中证智能财讯惠发食品（603536）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入3.1亿元，同比下降26.58%；归母净利润亏损1803.63万元，上年同期亏损405.48万元；扣非净利润亏损1899.66万元，上年同期亏损539.09万元；经营活动产生的现金流量净额为3592.54万元，同比下降68.41%；报告期内，惠发食品基本每股收益为-0.07元，加权平均净资产收益率为-4.09%。

　　以4月29日收盘价计算，惠发食品目前市盈率（TTM）约为-69.87倍，市净率（LF）约4.94倍，市销率（TTM）约1.18倍。

　　资料显示，公司主要从事速冻类预制菜的丸类制品、肠类制品、油炸类制品、串类制品、菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售以及供应链业务的推广运营。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-4.09%，同比下降3.28个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-1.35%，较上年同期下降1.27个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为3592.54万元，同比下降68.41%；筹资活动现金流净额-3229.57万元，同比减少1255.56万元；投资活动现金流净额-1899.74万元，上年同期为-1357.43万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司存货较上年末增加20.61%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少56.14%，占公司总资产比重下降2.37个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少14.61%，占公司总资产比重下降2.07个百分点；在建工程合计较上年末增加41.58%，占公司总资产比重上升1.04个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降2.05个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加35.48%，占公司总资产比重上升1.71个百分点；短期借款较上年末减少0.67%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；合同负债较上年末增加79.89%，占公司总资产比重上升0.66个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为0.71，速动比率为0.52。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、北京信弘天禾资产管理中心(有限合伙)-信弘征程18号私募证券投资基金、成都湘商联盟股权投资基金管理有限公司、尤丽娜，取代了上年末的杨红、张源、成都葛德治财税咨询有限公司、刘丽琳、上证综指交易型开放式指数证券投资基金。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。