丨2025年10月31日星期五丨

　　NO.1 彪马将再裁员900人

　　10月30日，德国运动服装制造商彪马（Puma）公布了2025年第三季度财报。财报显示，经汇率调整后，公司销售额下降10.4%，至19.557亿欧元；最终净亏损6230万欧元，每股收益为-0.42欧元。彪马表示，鉴于预期销售额将大幅下滑，将采取进一步措施应对高企的运营成本，计划到2026年底前在全球范围内精简约900个白领岗位。

　　点评：2025年是彪马的“战略调整年”。目前，公司正面临多项挑战，包括品牌势头疲软、全渠道库存高企以及分销质量偏低等。拥有77年历史的彪马仍具有巨大品牌潜力，如果改革得当，仍有机会跻身全球体育品牌前三，并创造稳健利润。

　　NO.2 抖音：持续打击利用未成年人形象不当牟利行为

　　抖音近日发布关于持续打击利用未成年人形象不当牟利行为的公告。公告称，近期，抖音平台发现仍有少量用户利用未成年人形象宣扬幼态性感、发布“举牌”“代跳”等违规内容，严重违反平台规则，侵害未成年人合法权益。平台对此展开深入治理，一旦发现涉嫌违法犯罪的线索，将主动向公安机关报案。近一个月，针对利用未成年人形象不当牟利的行为内容，平台共清理视频3.7万个，处置利用未成年人营销的直播间1382个，3651个账号被处不同梯度的处罚。

　　点评：抖音公告中“仍有少量用户”的表述，恰恰印证了保护未成年人仍任重道远。未成年人网络保护从来不是一劳永逸的战役，要培育健康的网络生态，还需持续深耕法律土壤、升级技术灌溉、凝聚家庭力量。

　　NO.3 “绝味鸭脖们”越来越难卖了

　　曾凭借“万店模式”高歌猛进的卤味赛道，正迎来增速放缓与深度调整的阵痛期。随着ST绝味、煌上煌三季报披露，两家巨头均出现收入下滑。专家指出，在消费意愿变化的背景下，卤味行业偏高的价格与性价比不足正面临巨大挑战。

　　点评：从品类竞争的角度，卤味整体的价格偏高，性价比不足。加上近年来整个行业的消费意愿、消费能力、消费信心下探，对卤味行业的挑战非常大。

　　NO.4 星巴克2025财年业绩出炉

　　10月30日，星巴克发布2025财年第四季度及全财年业绩报告。其中，中国市场2025全财年收入达到31.05亿美元，同比增长5%；营业收入连续第四个季度增长，同店销售额连续第二个季度正增长，利润率季度环比持续提升。

　　点评：中国咖啡市场白热化的竞争环境下，星巴克的核心业绩指标逐步攀升，说明其在产品差异化上构建了精准匹配消费需求的“护城河”。