净利润暴增84%，吉比特亮出惊人成绩单

  吉比特2025年前三季度净利润约12.14亿元，同比增长高达84.66%，营收也达到44.86亿元，同比增幅为59.17%。这一数据不仅刷新了市场预期，更让投资者对这家老牌游戏公司刮目相看。尤其在第三季度，公司单季净利润达5.69亿元，同比暴涨307.70%，营收更是冲上19.68亿元，环比增长超四成。

  支撑这份亮眼业绩的，是新游的强势表现。今年5月上线的《杖剑传说（大陆版）》和《道友来挖宝》，以及7月推出的境外版本，迅速成为增长引擎。其中，《杖剑传说》两个版本合计贡献收入超16亿元，仅大陆版就实现11.66亿元收入。而老产品《问道手游》虽收入下滑至14.99亿元，仍保持稳定基本盘。此外，公司境外收入达5.88亿元，同比增长近60%，全球化布局初见成效。

  高增长背后，是真金白银的回报

  更让人眼前一亮的是吉比特的分红魄力。公司宣布拟每10股派发现金红利60元（含税），合计派现约4.3亿元，占三季度归母净利润的75.6%。若加上此前中期每10股派66元的分红，2025年前三季度累计分红约9.04亿元，占净利润比例高达74.47%。自2017年上市以来，公司累计现金分红已超69亿元，平均分红率接近70%——这在整个A股都极为罕见。

  我始终认为，持续稳定的高分红，是企业自信与财务健康的最直接体现。吉比特董事长卢竑岩曾明确表示，分红的前提是“保证现金储备充足”，说明这不是短期炒作，而是建立在充裕现金流基础上的长期回报策略。今年前三季度，公司经营活动现金流净额达18.59亿元，同比增长124.79%，足以支撑这种“豪横”分红。

  我看吉比特：不只是游戏公司，更像一家现金流管理大师

  说实话，当我看到吉比特前三季度净利润增速超过80%、同时还能拿出七成以上利润回馈股东时，我意识到这家公司已经脱离了单纯依赖爆款产品的游戏企业逻辑。它正在演变为一个高效的产品工厂+稳健的现金牛。

  尽管销售费用占比偏高，反映出新游推广投入较大，但其货币资金充足、负债率低、经营性现金流强劲，整体财务结构健康。虽然当前股价处于技术面空方占优区域，且行业整体资金呈净流出，但我认为，对于追求长期持有和稳定回报的投资者而言，吉比特展现出的不仅是成长性，更是稀缺的“可预测性”。

  当然，过度依赖少数新游的风险不容忽视，未来能否持续产出《杖剑传说》级别的产品，将是关键考验。但至少现在，吉比特用一份扎实的三季报和一次大手笔分红，证明了它依然是A股最具实力与诚意的游戏龙头之一。