深圳商报·读创客户端记者穆砚

　　4月22日晚间，青岛鼎信通讯股份有限公司（以下简称“鼎信通讯”或“公司”）发布2024年年度报告。公司2024年营业收入为30.9亿元，同比下降15.0%；归母净利润亏损2.42亿元，同比下降284.7%；扣非归母净利润亏损2.44亿元，同比下降292.9%；经营现金流净额为2.33亿元，同比下降19.2%。公司不派发现金红利，不送红股，也不以公积金转增股本。

　　鼎信通讯在年报中称，本报告期公司受国家电网黑名单和南方电网市场禁入事件的不利影响，电力产品的销售收入较同期出现较大幅度的下降，同时考虑到此事件对未来年份公司经营的不利影响，公司在本报告期计提了较大金额的减值，具体如下：对于专用于国网和南网的产成品及原材料预计后期销售存在困难的，计提存货跌价准备；预计子公司青岛拓维科技有限公司及青岛智电新能科技有限公司PCBA生产加工相关资产的未来现金流量下降，公司对其商誉进行了减值测试，因而对子公司有关的商誉计提减值。消防产品受房地产行业下滑的市场环境影响，公司应收账款的坏账准备金额增加。综合上述原因，公司在本报告期计提了大额资产减值损失和信用减值损失，导致公司本期主要会计数据和财务指标相比上年同期下降。

　　年报透露，公司的主要业务与国网、南网公司制定的产业政策、投资计划相关度较高，业务收入对国网和南网依赖度比较高，重大客户的依赖会导致公司经营业绩存在重大风险。公司被国家电网自2024年2月23日至2026年2月22日期间所有品类在国家电网系统招投标采购中列入黑名单；被南方电网自2024年7月29日采取市场禁入措施期限15个月，解禁时间为2025年10月28日。

　　2025年将是国网黑名单和南网禁入影响最严重时期，直接招投标订单的丢失会对经营产生重大影响。南网解禁恢复中标资质，对订单的支持尚有一定的滞后性，业务收入下降的风险短期内不会缓解。

　　年报还称，公司主要采用按单生产、按库存生产和按单开发相结合的交付模式，根据国网黑名单和南网禁入事件对公司未来生产经营的影响分析，公司在2024年12月31日，对存货中的产成品和原材料进行了逐项识别，按照规则计提跌价准备。公司电力业务存货跌价增加了1.44亿元，主要情况如下:

　　专用于国网、南网的产成品和原材料预计后期销售困难，本期计提7106万元；受此事件影响，导致部分库存报废或需要流线改版，本期计提4338万元；研发试制品不再用于销售，本期计提816万元；本期发生实质性报废1297万元。

　　综上所述，2025年将会是电力业务低谷期，一方面存量订单基本履行完毕，新产品新市场新业务处于启动发展初期，订单量存在不确定性，经营将面临较大的风险和挑战。

　　当“双网禁令”截断主要收入源，跨界布局又难抵行业寒流，鼎信通讯2024年年报揭开了这家智能电网企业的至暗时刻。全年录得上市以来首次亏损，净利润同比暴跌近285%，核心业务受挫与跨界风险共振，将这家曾经的细分领域龙头推入转型阵痛期。

　　电力业务“断崖式下跌”成为业绩塌方的导火索。因产品检测违规被国家电网列入两年黑名单，同时遭南方电网市场禁入15个月，公司电力电子产品营收同比下滑近17%，这一核心业务遭遇订单锐减。公司对电网体系的过度依赖在此次危机中暴露无遗——禁令前超八成电力产品订单来自两大电网，渠道集中度过高的问题一朝爆发便难以招架。

　　此外，年报显示，公司针对受限资产、应收账款及商誉等计提的减值损失总额占亏损额的相当比重，反映出前期扩张过程中风险评估与内控机制的缺失。特别是在被列入黑名单前，与电网合作相关的专用资产未建立有效对冲机制，危机来临时只能被动承受资产缩水。

　　鼎信通讯跨界布局的消防业务2024年营收微增3%，但房地产行业深度调整导致消防市场需求萎缩，在建工程资产减值进一步拖累业绩。虽然消防业务方面的表现的确有所回升，但增长幅度不多的业绩与被公司寄予厚望的“电力+消防”双轮驱动战略目标仍相去甚远。