11日的行情非常强势，与上周四的大跌恰好一周。在甲骨文大单刺激下，CPO和AI芯片等再度领涨，所在的双创50大涨6.48%，在宽基中涨幅靠前，创本轮行情新高，新一轮行情发动。
来源：wind
一个段子在各大理财群流传：
不过，这并不改变红利和消费的长牛趋势，今天我们聊聊《定期分红的红利/现金流基金有哪些？》一文中网友周强发关心的话题：
长期定投来看，红利低波和自由现金流哪个性价比更高？更值得长期甚至终身持有？
看到这个问题，有点小感动，说明经过岁月的洗礼，已经有网友开始醒悟，波动小、长期向上的红利指数才更容易赚到钱、留住钱。
这里以同为中证指数基金公司编制的红利低波和自由现金流为例，说下主要的区别：
1.选股上，现金流剔除了金融和地产（现金流与其他行业差别大，波动高），也降低了指数的波动性和杠杆风险，业绩更稳；
2.基本面上，现金流对企业业绩要求更高，包括连续5年经营现金流净额为正，取现金流质量靠前的个股等；
3.权重上，现金流更均衡，单只个股权重最高10%，红利低波为15%。
4.技术面上，现金流不作要求，红利低波要求波动率低，相当于关注度低；
5.分红上，现金流不作要求，红利低波要求股息率稳定且靠前。
6.调仓频率上，现金流每季度一次，高于红利低波的每年一次，更容易借助季度报告剔除业绩变差的个股，AI测算显示仅此一项超额收益近半。
归纳下，现金流指数是剔除高杠杆行业，然后依靠基本面选股+每季度轮动；红利低波是通过红利的稳定、偏高及低波动选股+每年轮动。
从过往数据看，现金流表现整体优于红利低波：
数据来源，wind，截至2025/9/11
这体现在胜率高（年度现金流：红利低波=9:3）、超配收益高（累计372.16%）。
当然会有人说，现金流指数的编制有过度拟合之嫌，这不无道理，毕竟每个指数的量化和回溯，都是不断优化的结果。
但是从规则看，这种优化主要是基于基本面和调仓频率（仍为偏低频率）的优化，不是刻意处理，未来延续的概率更大。
从人类进步的历程看，编制水平和规则优化，也应该持续进化。
就像美国编制最早、最粗糙的道琼斯指数，后期基本持续落后标普500和纳斯达克100，也是进化而非过度拟合。
所以做个小结，如果追求长期收益更高，可以优先选择现金流指数；如果希望稳定分红，可以适当配置红利低波指数。
目前现金流指数的市盈率为11.7倍，估值分位数为87.18%，股息率为3.75%；
红利低波的市盈率为8.25倍，估值分位数为76.71%，股息率为4.24%。
【发车】
今日发车全球平衡精选组合1000元，继续囤积全球优质资产。
该组合定位全球固收+，可以在较低波动的基础上稳健盈利，过去一年上涨14.24%，最大回撤3.31%，表现相对稳健。
【打新及消息】
1.友升股份，沪市主板，注册地为上海市青浦区，我申购。发行价46.36元，发行市盈率为22.31倍，比行业均值低23%，比业务类似企业估值低61%。
公司专注于轻量化汽车零部件领域，主要产品可分为门槛梁系列、电池托盘系列、保险杠系列、副车架系列等汽车结构零部件。
公司净利润增长偏快，2023年-2025年中报，净利润同比增速分别为38%、26%、50%，整体性价比适中偏高。
近期5只沪市主板打新均未破发，单只盈利幅度是122%-302%，市场情绪偏热。
2.美国8月CPI环比涨0.4%，同比涨2.9%，略超市场预期，但PPI数据低于预期，意外转负，
3
4.宇树科技王兴兴称，现在的AI大模型在文字和图像领域做得很出色，但在让AI真正干活的领域，还处于荒漠中长了几根小草的状态，真正大规模爆发性增长的前夜还未到来。
【行情】
11日，离岸人民币小幅贬值，主力净流入326亿元,4025只上涨，972只待涨，市场整体上涨2.28%，电子元件、半导体、通信设备等板块大涨；港股通净流入190亿元，AI科技较为强势。
11日夜间，黄金下跌0.23%，白银上涨1.12%，ICE布油大跌1.75%，美国十年期国债收益率走低至4.025%，道琼斯上涨1.36%，纳斯达克100上涨0.6%，中概互联上涨2.34%，A50上涨2.37%。
美股和中概美股齐齐上涨，创始人重返董事会的住宅电商OPEN大涨79.52%，TEM大涨13.59%，特斯拉大涨6.04%；中概涨幅更大，万国数据涨14.93%，阿里巴巴大涨8%，百济神州大涨6.93%，百度涨3.92%，涨幅靠前。
以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。
