这是涛哥与亚振的故事….

每个男人都有一个梦想，都有一个拥有一家上市企业，成为上市公司老板的梦想，涛哥也不例外 ……

本篇文章试图搞明白以下四个问题，A、涛哥为何要控制亚振家居成为实控人？B、收购广西锆业51%股权后，吴涛还会持续向亚振注入资产吗？短期内还会继续注入吗？C、亚振家居会置出家居资产吗？为何本次只是划转到子公司，而不是立即置出？何时会置出？D、摘帽后的st亚振该怎样来估值？

先来回答A问题，涛哥成为亚振家居实控人的目的是为了借壳上市，即济南域潇集团借壳亚振上市，一方面是为了实现自己的上市梦，另一方面是为了实现个人资产放大，涛哥目前只是百亿富翁，借壳上市后将成为千亿乃至万亿富豪，也是为了借助上市公司的平台尽快做大做强域潇集团。

再来回答B问题，收购广西锆业后，吴涛会在政策允许范围内持续向亚振家居注入资产，并且会加速注入资产，逻辑，一块实业资产上市后价值可以放大5倍、10倍甚至更多，吴涛持有的矿业类资产，非上市的矿产转让也许只能给个位数的市盈率，1-1.5倍的市净率，但是上市后可以给到30-50倍的市盈率，5倍以上的市净率，所以，吴涛当然希望他名下所有矿产类业务全部上市。再看看以下时间线，我们会感受到一切的一切都是按剧本（既定规划）在走，至于何时再注入？注入什么？相信涛哥心里早已有答案，冠军认为会按原计划，按剧本设计加速注入。

首先，让我们一起来梳理以下时间线：

1、2025年的某一天，吴涛开始与亚振家居原控股股东商谈股权转让

2、2025年4月24号双方签订（股权转让+要约收购）协议。

3、2025年5月30号股权转让完成。

穿插（2025年6月26号中审亚太会计事务所出具广西锆业审计报告）

4、2025年7月10号要约收购完成。

5、2025年8月1号收购广西锆业。

6、2025年8月13号董事会换届，吴涛、范伟浩等域潇人马上位

穿插（2025年8月12日，北京亚事评估拟出售投资性房地产即车位）

穿插（2025年8月30号中兴华会计事务所审计家居业务的资产资产负债表）

7、2025年9月1号变更会计事务所，聘任中审亚太会计事务所。

8、2025年9月24号对江苏亚振增资。

穿插（2025年10月20日北京亚事资产评估公司评估家居业务非货币资产，报告有效期至2026年7月30日，即如在26年7月底前出售家居业务无需再次审计，即出售家居业务的时间大概率在这个之前）！！！！！！

穿插（2025年10月25日北京亚事资产评估拟出售投资性地产给原控股股东）。

9、2025年10月9日海南矿业终止收购域潇集团莫桑比克锆钛矿，预示着域潇集团所有锆钛矿均将注入亚振家居。

10、2025年11月13日公告变更财务总监

11、2025年12月1号公告公司投资性地产出售给原控股股东。

2025年12月1号公告公司家居业务及人员整体划转江苏子公司。

2025年12月1号公告聘任副总经理，原域潇集团销售总监。

结论：通过以上时间线，我们可以看出涛哥入住后，马不停蹄，有条不紊，一切都在按计划，按原设计剧本在走。

再来回答C问题，会置出家居业务，理由：涛哥是搞矿的，不懂家居业务，况且家居业务处于收缩状态连年亏损，置出家居业务一方面是给上市公司止血，另一方面可以集中优势资源搞矿。为何本次只是划转而不是直接出售？因为亚振今年仍需要家居业务的收入完成保壳，而明年就不需要家居业务的收入了，所以，今年只能划转而不能出售，预计家居业务置出上市公司的时间在2026年7月底前，理由，家居业务中非货币资产的评估报告有效期至2026年7月30号，7月30号后评估报告失效，为此冠军推断2026年7月底前将出售家居业务。

最后，回答问题D

我们先来看看上纬新材、天普股份、st亚振三股，今日市值上纬新材418亿，天普股份198亿，st亚振87亿。

我们先来看看百度AI给出的以上三股的估值。

通过以上资料我们可以发现，上纬新材与天普股份的总市值非常充分地映新控股股东的估值，而st亚振却仅仅映一点，究其原因就是，第一、st板块流动性不足且受情绪影响太大，没法充分反映其估值，第二、正股市场与st市场的炒作喜好不同。冠军认为，摘帽后的st亚振其估值将得以释放。

我们再来对比以下三只股票，天邦食品，正邦科技，新希望，见下图：

以上三家企业皆为养殖产业链，天邦与正邦主营皆为猪饲料、养猪、猪肉，前三季度天邦扣非净利润1.26亿，正邦-1.88亿，但亏损的正邦科技总市值345亿，盈利的天邦食品总市值却只有63亿不及正邦的1/5，为何会出现如此巨大的差异？原因就是正邦科技的控股股东为双胞胎集团，而双胞胎集团承诺将注入资产解决同业竞争，亚振也承诺了要解决同业竞争，st亚振未来可期！

结论：如果大盘维持目前水位不下降，上纬新材与天普股份维持目前估值水平，正邦科技与天邦食品仍然保持目前的估值差异，那么，冠军认为摘帽后的st亚振其总市值看260亿+。

另外：

st亚振会因为完成不了3亿营收而退市吗？

答案是否定的！

理由：st亚振今年前三季度完成主营业务收入1.58亿，其中广西锆业实现收入3400万，通过公司所发经营数据（见下表）我们会发现钛精矿与锆英砂销售不足一半，高价值的稀土氧化物与金红石未销售，如果所有选好精矿全部实现销售，8月22号-9月30号40天的生产可实现销售额9000万（钛精矿、锆英砂、稀土氧化、金红石之间的比例关系可以查询收购广西锆业时的审计报告）。即每个月的生产可以实现6800万的收入。

广西锆业生产的各类矿产品畅销吗？如果生产的产品不能实现销售，也没法实现收入啊，请见下文：

下面两张表来自于收购广西锆业时的审计报告：

广西锆业2025年4月份开始试生产，2025年1—5月广西锆业实现销售收入1.28亿，存货却只有19万，说明其产品非常畅销，不存在产品销售不出去的问题。

我们再看下亚振家居三季度的资产负债表：

我们会发现存货暴增2.4亿，这2.4亿的存货就是待加工毛矿及已经加工好的矿产品。

所以，理论上讲st亚振2025年可以实现1.58亿前三季度收入+5600万三季度库存产品+（6700万*3）广西锆业4季度每月6700万+5000万四季度家居产品销售额=4.65亿，这个数字远远地大于3亿，这当中还没包括域潇集团莫桑比克2500万的家具采购，所以，那些担心st亚振可能会因完不成3亿营收而退市的实属杞人忧天，乃无稽之谈！

本文写于2025年12月16号，写于st板块风雨飘摇之际，写于st亚振连续4跌停之后，希望本文对已处于绝望的你有点滴帮助，让我们一起记住这一天。

如果巅峰留不住，冠军愿与你们一起重走来时路！

加油！everybody！