中证智能财讯水星家纺（603365）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入9.26亿元，同比增长1.20%；归母净利润8978.25万元，同比下降3.79%；扣非净利润7622.53万元，同比下降9.84%；经营活动产生的现金流量净额为-6566.09万元，上年同期为-878.96万元；报告期内，水星家纺基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为2.97%。

　　以4月28日收盘价计算，水星家纺目前市盈率（TTM）约为11.74倍，市净率（LF）约1.39倍，市销率（TTM）约1.01倍。

　　资料显示，公司长期专注于家纺产品的研发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为2.97%，同比下降0.17个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为2.84%，较上年同期下降0.09个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-6566.09万元，同比减少5687.13万元；筹资活动现金流净额-542.64万元，同比减少2600.57万元；投资活动现金流净额1250.66万元，上年同期为-1.9亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司存货较上年末增加6.72%，占公司总资产比重上升2.09个百分点；货币资金较上年末减少6.6%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少8.96%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少9.21%，占公司总资产比重下降0.66个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少17.93%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；应付职工薪酬较上年末减少35.42%，占公司总资产比重下降0.8个百分点；应交税费较上年末减少30.97%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；其他流动负债较上年末减少44.59%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为4.76，速动比率为3.06。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为水星控股集团有限公司，占比41.04%。在具体持股比例上，水星控股集团有限公司、李来斌、谢秋花、中欧养老产业混合型证券投资基金、韩红昌、李裕陆、李丽君、李裕高、梁祥员、李裕奖持股有所上升。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。