1月9日晚间，东珠生态环保股份有限公司（以下简称“东珠生态”）发布公告，此前筹划的重大资产重组事项拟终止。

　　公告显示，东珠生态原本计划以发行股份及支付现金的方式收购凯睿星通信息科技（南京）股份有限公司的控制权，同时拟募集配套资金。如果交易顺利完成，东珠生态将实现战略转型，切入到卫星通信与空间信息技术领域，打造第二增长曲线，加快向新质生产力转型步伐，增加新的利润增长点，从而进一步提高上市公司持续盈利能力。

　　在此前和投资者的交流中，东珠生态也表示，公司主营业务面临较大挑战。公司一直加强应收账款管理相关工作，专注核心优质市场，稳定主营业务经营。若本次收购能够成功，公司将形成“生态治理”+“卫星通信”双主业格局，有助于改善上市公司经营状况，提升上市公司的可持续发展的内在动力。

　　但是，“本次重大资产重组事项以来，公司按照相关法律法规要求，积极组织各中介机构开展对标的公司的尽职调查以及审计、评估等工作，交易各方对本次重大资产重组交易方案进行了多次协商，但鉴于市场环境变化等因素，交易各方就本次交易估值等相关商业条款未能达成初步一致，交易各方正在协商本次交易终止事宜。”东珠生态在公告中称。

　　上海明伦律师事务所律师王智斌告诉《证券日报》记者，对于投资者而言，上市公司重组终止的影响需要结合具体情况分析。如果终止原因是估值分歧过大，且上市公司基本面未发生变化，那么这一决策不会影响公司的持续经营能力。投资者在投资决策时，应更注重上市公司的主营业务盈利能力、核心竞争力和行业发展前景。

　　河北环博科技有限公司总经理陈晶晶告诉《证券日报》记者，双方筹划重组初衷更多来自对新赛道与未来成长性的布局预期，这也决定了交易对估值假设、风险定价与条款设计的敏感度较高。以“市场环境变化、估值分歧”为由终止重组，已成为当前并购市场中较为常见、也更为理性的退出方式，本质上是对交易不确定性的合规表达。对上市公司而言，及时终止交易更多反映的是风险意识的提升。在并购审核趋严、跨界并购成功率下降的背景下，选择在条件不成熟时止步，避免高估值接盘或概念化交易，有利于维护公司治理稳定性和中小股东利益。