传统油站企业杀入半导体核心赛道！和顺石油拟斥资不超5.4亿元控股奎芯科技，跨界布局集成电路IP与Chiplet领域，这一动作远不止是简单的产业转型试探，而是通过资本换技术、资源换赛道的深度战略布局。
交易结构清晰：现金收购+表决权委托实现控制
根据公告，和顺石油计划以现金方式收购奎芯科技不低于34%的股权，并通过增资及表决权委托安排，合计控制其51%的表决权，从而取得实际控制权。交易完成后，和顺石油将委派三分之二董事并推荐财务总监，全面掌握经营、人事与财务决策权，奎芯科技也将纳入合并报表范围。双方确认标的公司100%股权估值不高于15.88亿元，预计最终交易金额不超过5.4亿元。
值得注意的是，本次交易构成关联交易——和顺石油实控人晏喜明、赵尊铭及其一致行动人拟向奎芯科技实控人陈琬宜转让上市公司6%股份。这一双向持股安排，强化了双方绑定关系，也为后续整合提供了机制保障。
标的质地亮眼：聚焦高速接口IP与Chiplet国产替代
奎芯科技成立于2021年，专注集成电路IP和Chiplet互联解决方案，已覆盖UCIe、HBM、PCIe、USB等关键协议，产品应用于AI大算力芯片和万卡级集群扩展。公司已服务超60家客户，包括国际存储巨头与AI独角兽，且多款IP完成流片验证。在工艺方面，其接口IP覆盖5nm至55nm节点，合作晶圆厂包括台积电、三星，具备较强的生态协同能力。
从业绩承诺看，奎芯科技2025–2028年营收目标分别为3亿、4.5亿、6亿、7.5亿元，其中IP与高速互联产品收入占比约三成以上，且各年度净利润需为正。尽管其2023年亏损7487万元、2024年微利53万元、2025年上半年亏损975万元，但高成长性预期下，该业绩对赌体现了卖方信心。
跨界整合风险犹存，未来协同空间待观察
和顺石油主营成品油零售、批发与仓储，2025年上半年收入中批发占55.67%，零售占43.01%。虽已布局华为液冷超充站，但此次切入半导体设计底层核心技术，跨度极大。公司在公告中也坦言：缺乏相关行业管理经验，面临跨行业整合挑战。
不过，若整合顺利，这或将打开全新增长曲线。当前国内半导体IP高度依赖进口，奎芯科技作为少数具备完整高速接口IP矩阵的企业，正处于国产替代关键窗口期。此次并购能否成功，不仅取决于资金支持，更考验上市公司在人才保留、技术研发与产业资源导入上的协同能力。
