加油站企业突然砸5亿杀入芯片赛道！和顺石油这次不卖油了，要搞起半导体IP和Chiplet了？这家主营成品油零售与批发的湖南民企，突然宣布拟以不超过5.4亿元现金收购奎芯科技不低于34%股权，并通过表决权委托实现控股，正式进军集成电路核心领域。交易完成后，奎芯科技将纳入合并报表，成为其控股子公司。
跨界并购背后的逻辑：传统能源+高科技双轮驱动？
我观察到，和顺石油此次动作并非简单财务投资，而是明确的战略转型布局。公司管理层在公告中直言，看好半导体IP行业的长期发展前景，意图通过本次收购寻找新的业绩增长点。当前，公司主营业务仍集中于成品油批发（55.67%）与零售（43.01%），但面对能源结构变革压力，早已开始布局华为超充等新能源业务。此次切入Chiplet和高速接口IP赛道，意味着其“传统能源+高科技”双轮驱动战略进一步升级。
值得注意的是，本次交易构成关联交易——和顺石油实控人晏喜明、赵尊铭及一致行动人将向奎芯科技实控人陈琬宜转让公司6%股份。这一双向持股安排，既增强了合作绑定，也反映出交易双方对彼此未来发展的信心。
标的公司成色几何？国产替代背景下的稀缺资产
奎芯科技虽成立于2021年，但已是国内少数具备完整高速接口IP产品矩阵的企业之一，覆盖PCIe、USB、HBM、UCIe等关键协议，且工艺节点覆盖5nm至55nm，服务客户超60家，包括AI独角兽和国际存储巨头。其推出的基于IO Die的Chiplet互联方案，已在国产大算力芯片中落地应用，支持万卡级集群扩展，技术含金量不容小觑。
更关键的是，公司已获“国家专精特新小巨人”等多项资质，拥有授权发明专利49项。根据业绩承诺，2025-2028年营收将从3亿元增至7.5亿元，净利润持续为正，显示出较强的成长预期。按15.88亿元的投后估值计算，此次收购PE处于合理区间，具备一定性价比。
当然，风险也不容忽视。和顺石油此前并无半导体行业管理经验，跨行业整合能力面临考验。最终交易能否达成，还需视尽调、审计及正式协议签署情况而定。目前信息有限，后续进展值得持续关注。
