“当你发现自己身处洞中时，你能做得最好的事就是不要再挖下去了。 ” 这是沃伦·巴菲特说过的话。
但在A股市场，无数散户正用血泪本金，把这句话反着执行。
2026年1月22日，一位股民看着账户，心凉了半截。 他的63万元资金，已经全部变成了10384股“至信股份”。 成本价高企在60.91元，而股价只剩46.90元。 短短时间，14.5万元灰飞烟灭，亏损幅度23.01%。
这还不是终点。 第二天，股价微涨0.15%，收于46.70元，他的损失扩大到了接近14.8万元。 这一切，只因为他“手欠”在新股上市当天高位买入，然后开启了一路补仓模式，最终满仓被套。
他不是一个人。 就在前几天，另一只新股“元创股份”上市，走势如出一辙。 一位股民开盘买入后，股价一路走低，他为了降低成本，当天就补了7次仓。 每补一次，股价就创一个新低。 成本从79元摊薄到了73元左右，看似降了6块钱。 但次日，该股直接跳空低开9.27%，这位股民开盘即浮亏超过20%，账户“亏惨了”。
为什么？ 为什么明知山有虎，偏向虎山行？
因为人性，永远在贪婪和恐惧之间走钢丝。 新股上市，开盘价可能就是最高价，这几乎是A股一个公开的秘密。 但首日那根直线上冲的K线，那令人心跳加速的涨幅，就像赌场里哗啦啦作响的，不断刺激着旁观者的神经。
山东股民朱某，有九年炒股经验，按理说不是新手。 2025年8月6日，汉桑科技上市，发行价28.91元，开盘直接飙到91.5元。 朱某在股价冲到110元时没卖，反而在95元时全仓杀入。 收盘82.89元，一夜被套。 不甘心的他，在股价跌到69元时，借钱补了半仓。 七天后，股价只剩62.9元，他含泪清仓，本金几乎腰斩。 九年经验，败给了七天的贪婪与恐惧。
这种故事，每天都在重复。 老张因为买新股，先亏了8.5万割肉，心里不服气，又杀进去，结果再亏1.7万，前后亏超10万。 程先生用买房的钱去抄底“破发股”，一路补仓直到满仓，最后动弹不得。
他们犯了一个共同的、致命的错误：陷入了“沉没成本陷阱”。
北京对外经济贸易大学的郝旭光教授解释得很透彻：人们之所以在被套后疯狂补仓，一是想摊低成本，二是想证明自己当初的买入决策是正确的。 这其实是自欺欺人。 股票投资是为了盈利，不是为了摊低成本。 成本再低，股价不涨，有什么意义？
更可怕的是数学现实。 郝教授举了一个例子：如果你有10万本金，在10元买入1000股，股价跌到1元。 如果不补仓，你最多亏9000元。 但如果你在下跌过程中每跌一点就补仓，跌到1元时，你可能已经投入了5.5万，持有1万股，成本价5.5元。 这时，股票需要从1元涨到5.5元，涨幅450%，才能让你回本。 在股市里，涨4.5倍有多难？ 盲目补仓，不是自救，是给自己挖一个更深的坟墓。
那么，被套了就只能等死吗？ 当然不是，但补仓是一门严苛的技术，绝不是情绪化的救命稻草。
真正的补仓，有铁一样的纪律。 资深股民 刘彪总结为八个字：戒贪戒躁、把握时机。 补仓不是为了赚更多，而是为了解套。 一旦解套，应该立马落袋为安，别贪。 补仓一定要在股价跌出足够空间后，比如亏损20%-30%时才考虑，如果成本降低不明显，就没有补的必要。
更重要的是前提。 刘彪强调，补仓是牛市里的做法，熊市里只能是止损。 就算在牛市，大盘震荡未企稳前也不能补。 而且，不是所有股票都能补，只有那些具有上涨潜力的优质个股才行。
这恰恰是散户最容易忽略的。 你补仓的股票，到底怎么了？ 当初买入的理由还在吗？
那位满仓至信股份的股民，有没有问过自己，这只新股的基本面到底如何？ 行业前景怎样？ 上市首日就被爆炒到高位，它的价值真的支撑得起那个价格吗？ 还是仅仅因为“新股”这个标签？
另一位亏损1.28万、但亏损幅度高达57.78%的股民，他的成本价被抬到了108.72元。 他还在幻想“等股价调整到一定程度再补仓等反弹”。 但看看汉桑科技的朱某，从95元补到69元，股价却去了62元。 看看中远海发的那位15年老股民，8元全仓，4元借钱补仓，如今股价只剩2.52元。 在下跌趋势中，哪里是底？ 谁也不知道。
所以，当你发现自己“身处洞中”，第一反应不应该是找铲子继续挖（补仓），而是停下来，看看这个洞到底有多深，以及你为什么会掉进来。
你需要做一个冷酷的诊断：你面临的是“股价套牢”还是“价值套牢”？
如果只是“股价套牢”，意味着公司本身没问题，只是市场情绪错杀，那或许可以等待或寻找机会。 但如果是“价值套牢”，意味着公司基本面已经恶化，或者你当初就是在泡沫顶峰买入，那这就是个陷阱。 对于陷阱，唯一正确的做法是止损离场，而不是往里扔更多的钱。
那位满仓至信股份的股民，现在后悔还来得及吗？ 从行为上，来得及。 那就是立刻停止补仓的惯性动作。 但从结果上，14.8万的亏损已经发生，这是他为自己的不理智和侥幸心理付出的代价。
股市里没有神仙，巴菲特也会犯错。 关键区别在于，专业投资者懂得及时“中止损失”。 他们会努力忽视那些已经沉没的成本，不管是心理上的还是经济上的，不让它们扰乱对市场的判断。
而普通散户，却总被“回本”的执念牵着鼻子走，在同一个坑里越陷越深。 从创业板首日爆炒被套近20万散户，到如今各类新股上市即套人的戏码不断重演，历史从未改变，改变的只是一批又一批主角的名字。
用一位从失败中爬起来的投资者程先生的话说：“别人都喜欢看涨幅榜，我却喜欢看跌幅榜，这样可以时刻提醒自己市场的风险。 ” 他的谨慎，让他在大盘下跌21%的时期，保持了连续八个季度的盈利。
市场每天都在上课，但学费，总是太贵。
