美利信又要放大招了！这家公司最近宣布计划再融资12亿元，准备继续加码通信基站结构件和新能源汽车零部件的产能扩张。作为一家在铝合金精密压铸领域深耕多年的企业，美利信早在2023年4月就通过IPO募集了约17.14亿元，投向5G通信和新能源汽车相关项目。如今不到三年时间又启动新一轮募资，显示出公司对双轮驱动战略的坚定信心，也反映出其在两大高成长赛道中寻求更大突破的决心。
战略动因：绑定5G与新能源车双风口
美利信这步棋走得并不突然。一方面，它是华为、爱立信等全球主流通信设备商的核心供应商，在5G基站铝合金结构件市场早已站稳脚跟。数据显示，2018至2021年间，其5G基站结构件收入年均复合增长率高达151.62%，订单支撑非常强劲。另一方面，公司在新能源汽车领域的布局同样迅猛，客户名单里赫然列着特斯拉、比亚迪、沃尔沃、福特等头部车企。2022年公司营收达31.7亿元，同比增长38.97%；归母净利润更是翻倍式增长，达到2.24亿元，同比暴涨125.44%。业绩高增叠加产能趋紧，使得扩产成为必然选择，这也完全契合其“聚焦5G通信与‘新能源+智能网联’汽车”的长期战略方向。
项目预期：提升高端制造与研发能力
虽然本次12亿募资的具体投向尚未完全披露，但参考此前IPO资金用途，大概率仍将用于延续性项目建设，比如智能化产线升级、模具生产线建设、研发中心扩建等。这些投入有望进一步优化产品结构，提高大型一体化压铸件、高导热材料部件等高附加值产品的产出比例。公司明确表示，此类项目将显著增强技术研发实力，并推动整体盈利水平上升。尽管目前尚无更新的IRR或达产周期数据，但从行业规律看，新产能预计将在未来2-3年内逐步释放，为持续增长提供支撑。
风险提示：执行、竞争与周期三重考验
当然，前景虽好也不能忽视风险。首先是项目建设可能延迟，若投资集中但未能如期投产，折旧压力会直接侵蚀短期利润。其次是市场竞争加剧——在汽车一体化压铸这条热门赛道上，文灿股份、拓普集团等对手早已发力，产能快速释放可能引发价格战，压缩美利信新增产能的盈利空间。最后是宏观波动带来的需求不确定性：运营商的资本开支会影响通信设备投资节奏，而新能源汽车消费又与居民购买力息息相关。一旦行业景气下行，两大主业都将面临压力。因此，我对这次扩产持中性偏谨慎态度——长期逻辑通顺，但成败关键在于执行落地与外部环境的配合度。建议大家密切关注证监会审核进展以及后续财报中的“在建工程”变动情况，这才是看清真相的关键窗口。
