尚纬股份要干一件大事——砸下5.2亿元，拿下四川中氟泰华51%的控股权。这不仅是一次简单的对外投资，而是公司从一家主营特种电缆的传统制造企业，正式迈向电子化学品这一高成长赛道的战略转折点。

  这笔交易完成后，四川中氟泰华注册资本将由5亿元增至约10.2亿元，尚纬股份实现控股并纳入合并报表。值得注意的是，标的公司目前尚未正式投产，除少量双氧水业务带来3850万元收入外，2025年前九个月还亏损了132.79万元。但它手握多个在建项目：20万吨/年双氧水、6万吨电子级无水氟化氢、7万吨电子级氢氟酸，以及60万吨硫磺制酸项目，预计将在2026年分阶段投产。这些产品广泛应用于半导体、光伏、新能源电池等国家战略新兴产业，市场前景明确。

  更关键的是，这次增资背后有强有力的保障机制。控股股东福华化学承诺：四川中氟泰华在2026至2028年累计扣除非经常性损益后净利润不低于1.8亿元；若未达标但盈利为正，差额部分由福华化学现金补足；若三年累计亏损，则将以增资价格加年化5%或更高LPR利率回购尚纬股份所持全部股权。这种“保底+回购”的安排，在A股关联交易中并不常见，极大降低了上市公司的投资风险，也体现出控股股东兑现其入主时承诺的决心。

  控股股东赋能，区域协同明显

  我一直在关注尚纬股份的转型路径。这家公司原本是西南地区领先的特种电缆制造商，尤其在核电、石化等领域具备资质优势。但电线电缆行业整体趋于成熟，竞争激烈，增长空间受限。此次通过并购切入电子化学品领域，正是为了打破天花板，打造“电缆+化学品”双轮驱动的新格局。

  而这一切能顺利推进，离不开控股股东福华化学的产业资源支持。四川中氟泰华本就是福华体系内企业，且已与德国赢创工业集团合作生产特种过氧化氢，技术协同性强。同时，项目落地乐山，契合当地“绿色化工产业集群”的发展方向，也获得了地方政府和第二大股东乐山高新投的实际支持。

  说实话，在当前市场环境下，看到一家上市公司敢于迈出实质性转型步伐，并配有清晰的风险对冲机制，我是相对乐观的。尚纬股份没有盲目跨界，而是依托股东背景和区域产业基础，稳扎稳打地布局新业务。只要后续项目建设如期推进，2026年起逐步释放产能，新的利润增长曲线有望真正形成。

  当然，我也清楚这类项目存在不确定性——比如审批进度、投产节奏、市场需求波动等。但至少目前来看，公司管理层给出了明确方向，控股股东也拿出了真金白银的承诺。这对中小投资者而言，是个积极信号。接下来的关键，是看执行。