中证智能财讯我乐家居（603326）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入6.69亿元，同比增长1.80%；归母净利润9231.01万元，同比增长103.18%；扣非净利润7588.88万元，同比增长201.73%；经营活动产生的现金流量净额为-7457.95万元，上年同期为2695.58万元；报告期内，我乐家居基本每股收益为0.2892元，加权平均净资产收益率为7.57%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.5元（含税）。

　　以8月27日收盘价计算，我乐家居目前市盈率（TTM）约为17.5倍，市净率（LF）约2.56倍，市销率（TTM）约2.04倍。

　　资料显示，公司专注从事整体厨柜、全屋定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为7.57%，同比上升3.73个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为6.36%，较上年同期上升3.39个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-7457.95万元，同比减少1.02亿元；筹资活动现金流净额-2.35亿元，同比减少9885.63万元；投资活动现金流净额2.6亿元，上年同期为3707.35万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少3.35%，占公司总资产比重上升5.99个百分点；货币资金较上年末减少40.76%，占公司总资产比重下降5.96个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少76.56%，占公司总资产比重下降2.64个百分点；递延所得税资产较上年末增加0.92%，占公司总资产比重上升1.35个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末减少48.62%，占公司总资产比重下降5.79个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少4.6%，占公司总资产比重上升0.7个百分点；长期借款较上年末减少21.56%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；长期递延收益较上年末增加40.33%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8057.38万元，占净资产的7.01%，较上年末减少1959.8万元。其中，存货跌价准备为333.47万元，计提比例为3.97%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.96，速动比率为0.84。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为高盛国际-自有资金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、法国兴业银行、NOMURA SECURITIES CO., LTD、刘珍、廷颐成长1号私募基金，取代了一季度末的陈君、潘宇红、UBS AG、新兴成长五期私募证券投资基金、杜登涛、瞿小刚。在具体持股比例上，NINA YANTI MIAO、南京瑞起投资管理有限公司、南京开盛咨询管理合伙企业(有限合伙)持股有所上升，中欧价值智选回报混合型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。