中证智能财讯联合水务（603291）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入8.20亿元，同比增长3.63%；归母净利润6126.48万元，同比下降52.81%；扣非净利润5207.74万元，同比下降30.97%；经营活动产生的现金流量净额为1.4亿元，同比下降45.68%；报告期内，联合水务基本每股收益为0.1448元，加权平均净资产收益率为3.43%。
以10月29日收盘价计算，联合水务目前市盈率（TTM）约为56.17倍，市净率（LF）约2.58倍，市销率（TTM）约3.91倍。
资料显示，公司业务包括供水及衍生业务、污水处理与资源化利用业务、水环境和水生态修复业务、EPC及PPP建造工程类业务。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为3.43%，同比下降4.03个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为3.02%，较上年同期下降2.81个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为1.4亿元，同比下降45.68%；筹资活动现金流净额6526.64万元，同比增加9512.01万元；投资活动现金流净额-2.18亿元，上年同期为-3.39亿元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司交易性金融资产合计较上年末增加6195.03%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；固定资产较上年末减少4.96%，占公司总资产比重下降1.29个百分点；货币资金较上年末减少27.07%，占公司总资产比重下降0.96个百分点；在建工程合计较上年末增加239.59%，占公司总资产比重上升0.37个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末增加71%，占公司总资产比重上升3.14个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少19.08%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；长期递延收益较上年末减少6.1%，占公司总资产比重下降0.37个百分点；其他非流动负债较上年末减少5.46%，占公司总资产比重下降0.26个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为0.87，速动比率为0.82。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为刘善达、孔令臣、张羽，取代了二季度末的苗凯、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、关崇智。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，UW Holdings Limited、中信证券股份有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| UW Holdings Limited | 3279.69 | 7.74936 | -0.837 |
| 上海衡联辨和企业管理合伙企业(有限合伙) | 2177.54 | 5.145169 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 82.97 | 0.196037 | 0.036 |
| 中信证券股份有限公司 | 81.51 | 0.192591 | -0.007 |
| 中信期货盛泉恒元量化套利52号集合资产管理计划 | 72 | 0.170124 | 不变 |
| 刘善达 | 66.89 | 0.15805 | 新进 |
| 盛泉恒元量化套利专项48号私募证券投资基金 | 60 | 0.14177 | 不变 |
| 盛泉恒元量化套利专项9号私募证券投资基金 | 48 | 0.113416 | 不变 |
| 孔令臣 | 42 | 0.099239 | 新进 |
| 张羽 | 40.47 | 0.095624 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
