中证智能财讯 *ST松发（603268）1月30日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年实现营业收入200亿元至220亿元；归母净利润24亿元至27亿元，上年同期亏损7664.24万元；扣非净利润预计18亿元至21亿元，上年同期亏损7834.37万元。以1月30日收盘价计算，*ST松发目前市盈率（TTM）约为30倍-33.75倍，市净率（LF）约10.04倍，市销率（TTM）约3.86倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司主要业务为船舶及高端装备的研发、生产和销售。

　　据公告，公司业绩变动原因为， (一)报告期内，公司完成重大资产重组，主营业务从传统陶瓷制造企业变更为高增长的船舶制造行业。置入资产恒力重工集团有限公司(以下简称“恒力重工”)具备全球领先的船舶制造能力，业务涵盖发动机自主生产、船舶制造等环节，并实现LNG、甲醇等双燃料全覆盖，构建了从核心部件到整船的完整产业链。本次重组完成后，置入资产成为公司业绩增长的核心来源，公司依托恒力重工的高盈利能力，叠加全球船舶市场需求旺盛，在手订单充足，显著提升了整体盈利能力和抗风险能力。

　　(二)合并报表范围变化及非经营性损益的影响

　　1、本次重组相关标的的交割事宜于2025年5月办理完毕，恒力重工100%股权纳入合并报表范围。根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》的相关规定，公司本次重组的置入资产恒力重工期初至合并日的当期净损益计入非经常性损益项目，影响金额约为52000.00万元。2、报告期内，公司收到的政府补助与上年同期相比大幅增加。

　　(三)与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入的影响

　　根据《上海证券交易所上市公司自律监管指南第2号——业务办理》附件第七号《财务类退市指标：营业收入扣除》有关规定，公司本次重组的置入资产恒力重工期初至合并日的收入计入与主营业务无关的业务收入，影响金额约为500000.00万元。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。