突发减持！合盛硅业股东拟清仓式退出

  富达实业计划减持不超过2.29%股份，这一消息在11月10日迅速引发市场关注。根据合盛硅业发布的公告，持股比例恰好为2.29%的股东富达实业公司，因“自身资金需求”，拟在2025年11月14日至2026年2月13日期间，通过集中竞价和大宗交易方式，合计减持不超过2707.05万股。值得注意的是，此次减持数量与其当前持股完全一致，意味着这是一次清仓式退出。该部分股份来源于IPO前取得，且富达实业此前已承诺减持前将提前公告，本次计划也与此一致。

  减持方式上，富达实业计划通过集中竞价减持不超过1182.21万股（占总股本1%），通过大宗交易减持不超过1524.85万股（占总股本1.29%）。公告特别提示，减持价格将依据市场价格确定，且整个过程存在不确定性，是否会全额减持、何时减持，仍取决于市场环境与公司股价表现。

  当下业绩承压，但反转信号初现

  看到这份减持公告，我第一反应是：为什么偏偏在这个时点？要知道，合盛硅业今年以来基本面并不算亮眼。2025年前三季度，公司营收同比下滑25.35%，归母净利润更是亏损3.21亿元，经营性债务压力较大，毛利率也在下滑，ROIC（投入资本回报率）偏低，财务层面的确面临挑战。

  但换个角度看，单三季度却出现了积极变化——净利润环比增长超111%，扣非后实现扭亏。开源证券在9月仍维持“买入”评级，正是基于对行业“反内卷”趋势的判断，认为公司作为全球工业硅和有机硅双料龙头（产能分别达122万吨/年和173万吨/年），市占率超25%，有望率先迎来盈利底部反转。尤其是在光伏N型电池、新能源汽车带动下，有机硅封装材料需求长期向好，叠加公司在新疆、内蒙古布局绿电低成本产能，以及6英寸碳化硅衬底量产、8英寸小批量试产的技术突破，中长期成长逻辑并未被破坏。

  我的看法：短期波动难免，长期价值更值得关注

  说实话，这种清仓式减持确实会带来短期情绪冲击，尤其主力资金今日净流出近亿元，股价又处于布林线上轨、RSI显示超买状态，短期回调压力不可忽视。但我认为，富达实业的退出更多是财务投资行为，未必反映对公司前景的根本看空。毕竟其持股多年，选择在此时套现，可能更多出于基金周期或资产配置调整。

  相比之下，我更看重公司自身的基本面修复节奏和技术升级带来的增量空间。当前股价虽有躁动，但若能站稳并突破关键压力位，中期仍有上行潜力。对于投资者而言，与其盯着一次股东减持，不如持续关注其碳化硅放量进展、盈利能力改善趋势以及行业集中度提升的红利。底部反转从来不是一蹴而就的，但风往往起于青萍之末。