这事儿有点意思。梦天家居四连板，股价4天涨了46.43%，上证指数同期还跌了2.62%，这涨幅已经不是跑赢大盘的问题了，是完全脱离了基本面的节奏。公司自己都发公告说了，股价严重偏离基本面，这话听着就不是空穴来风。

  我翻了下数据，截至今天收盘，股价定格在22.99元，换手率7.70%，成交额3.71亿，量比2.49，说明交易热度明显放大，资金进得凶。龙虎榜显示，中信证券浙江分公司净买入3459万，几个营业部合计净买入超三千四百万，游资痕迹清晰。但有意思的是，11月21日那天，也有机构席位净卖出近2000万，等于说一边有人在猛拉，一边有人已经在撤退。

  再看基本面，这家公司主营木门、墙板、柜类这些定制家具，品牌确实有一定认知度，签约过刘德华代言，“高档装修用梦天”这句广告词也打过多年。行业地位上，过去几年在木门领域排前三，2023年还被评过最具影响力上市木门企业第一。但问题就出在这儿——市场给它的估值已经跑到68倍市盈率，而整个家居行业属于典型的大宗消费后周期板块，增长稳定但难言爆发。这种估值水平，显然不是靠业绩撑起来的。

  更关键的一点是股权结构。总股本2.23亿，控股股东梦天控股、实控人余静渊一家及其一致行动人合计持股74.54%，流通盘实际只有不到26%。这意味着稍微有点资金合力，就能把股价推上去。公司也明确说了，近期没有控制权转让、也没有资产重组计划，那这波炒作逻辑从哪儿来？有消息提到“股权转让”，但公告里又说相关事项存在不确定性，话没说死，但也留了口子。

  题材上它蹭上了工业互联、昨日连板这些概念，今天工业互联板块整体涨了2%，但它一个做木门的跟工业互联能有多大关系？恐怕更多是情绪驱动。而且连续四个交易日涨停，振幅一度达到16.23%，日内波动剧烈，典型的短线资金博弈特征。

  现在局面很清楚：大股东高位稳坐，流通筹码少，游资借着情绪风口拉一把，散户追高进场。公司反复提示风险，讲明无重大事项，就是在给这把火降温。可市场有时候就是这样，越提示风险，越有人觉得还能冲一下。只是这种非理性炒作一旦退潮，接最后一棒的人，日子怕是不会太好过。

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