4月28日，迎驾贡酒发布2024年年报和2025年一季报。

　　公告显示，2024年迎驾贡酒总营业收入73.44亿元，较2023年新增6.24亿元，同比增长8.46%；实现归母净利润25.89亿元，同比增长13.45%。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利15元（含税），合计拟派发现金红利12亿元（含税）。

　　截至目前，安徽四家酒企2024年年报已经披露完毕。古井贡酒依旧牢牢占据龙头位置，迎驾贡酒跟随其后，口子窖位列第三，金种子酒位列第四。四家酒企中，仅有金种子酒目前处于亏损。

　　中高档白酒收入占比提升

　　白酒行业整体处于成熟期，市场渗透率较高。年报数据显示，2024年迎驾贡酒实现营业收入73.44亿元，同比增长8.46%。其中，中高档与次高端白酒市场扩容趋势明显，公司洞藏系列产品表现突出，推动了整体业绩的提升。

　　数据显示，中高档白酒在白酒收入中的占比提升。2023年中高档收入占比约为78.44%，2024年这一比例提升到81.59%。

　　详细来看，中高档白酒收入57.13亿元，同比增长13.76%，毛利率81.07%，同比增加1.83个百分点。迎驾贡酒中高档白酒（洞藏系列、金星系列、银星系列等）收入增长。虽然普通白酒收入（百年迎驾贡系列、简装酒系列）未能实现增长，但得益于原辅材料成本下降，两类白酒的毛利率均有所提升。

　　通过发力中高档白酒市场，迎驾贡酒近年来走上了高速发展的道路，并超过口子窖跃升为安徽第二大白酒上市公司。2021年~2023年，迎驾贡酒连续三年营业收入、净利润实现双位数增速，营业收入从45.77亿元增长到67.2亿元，净利润从13.82亿元增长到22.88亿元。

　　由于白酒行业竞争激烈，叠加外部环境影响，多家酒企去年业绩增速放缓，迎驾贡酒收入增速降至个位数，营收和净利润均未达到公司年初设定的目标。根据迎驾贡酒《2024年度财务预算方案》，公司计划2024年实现营业收入80.64亿元，净利润28.66亿元。

　　不过，能够实现正增长的业绩，在当下的白酒行业已实属不易。数据显示，古井贡酒虽然营收和净利润实现双位数增长，但也未完成年初经营业绩目标，口子窖净利润出现下降，金种子酒仍在努力扭亏中。

　　“洞藏”能否突破省界天花板？

　　值得注意的是，省内市场依然为迎驾贡酒的主要销售市场，增速快于省外。2024年，省内市场收入50.93亿元，同比增加12.75%；省外市场收入19.09亿元，同比增加1.31%。省外市场毛利率71.04%低于省内的78.97%。经销商数量上，报告期内，省内净增加经销商19家，省外净减少经销商27家。公司在营销方面指出，深耕安徽市场，变革突破省外市场。优化产品结构，围绕洞藏系列产品，加快中高端白酒布局，扩大洞藏系列市场份额。

　　根据公司战略，“洞藏”系列为公司目前主推产品。公司战略指出：“主推洞藏系列，加强中高档白酒销售；聚焦安徽、江苏、上海核心市场，拓展华中、华北等重点市场和机会市场。”据记者梳理，公司以洞6、洞9覆盖100~300元价格带，以洞16、洞20覆盖300~800元价格带。

　　另一方面，公司也意识到中高档白酒面临的挑战。同日发布的今年一季报显示，中高档白酒一季度营收17.2亿元，普通白酒营收2.42亿元，相比于2024年一季度营收18.81亿元（中高档白酒）、3.57亿元（普通白酒），分别下降约8.55%、32.21%。

　　“当前，白酒行业正经历深度调整，行业分化加剧，挤压式竞争日益激烈，商务招待、宴席聚会等消费场景频次减少，中高档消费需求偏弱。未来竞争将聚焦品质升级、品牌韧性、文化赋能、消费场景创新及市场渗透能力，进一步向优势产区、优势企业、优势品牌集中，向着生态化、智能化发展。”公司在年报中这样指出。

　　山西证券曾在研报中指出，白酒在我国酒、饮料和精制茶制造业中，居于主导地位。但随着消费者偏好的变化以及国家提倡适度饮酒、健康饮酒，啤酒、葡萄酒、保健酒和果酒等低度酒的市场需求可能相应增加，白酒的消费量将有可能下降。消费升级，低端消费群体在缩小，中档、中高档酒逐渐成为市场主流，品牌集中度、产品集中度越来越高，将加大公司进一步拓展市场的难度。