去年白酒行业不太景气是不争的事实,这跟国内消费需求下滑有很大的关系,基于此,我们对去年迎驾贡酒的业绩不能抱以太乐观的预测,我们假设去年四季度业绩与前年四季度持平,那么对应去年全年的业绩为3.28元/股,目前股价对应的PE为15.48倍,去年全年业绩增速为14.7%,参照多年来的分红水平,迎驾贡酒去年的分红大约在1.6元/股,对应现股价股息率为3.15%,因此,目前股价已经低估.投资人已没有必要在目前价位杀跌,再说一季报,如果今年一季报的业绩增长按5%计算,那么今年一季报的业绩将达到1.2元/股,对应全年的业绩大约是3.45元/股,现股价对应2025年动态PE是14.72倍,分红大约是1.7元/股左右,现股价对应的股息率为3.35%,现股价低估更加明显,由于迎驾贡洒属于业绩稳定性强的消费股,且分红水平较稳定,在市埸环境较稳定的情况下,对应的估值应在20倍左右较为合适,2025年对应的合理股价是67元/股,当然如果今年业绩不能达到上述的预测值,股价也要做相应的下修.不过基于迎驾贡酒稳定的经营模式,上述预测应是比较可靠的.本人认为迎驾贡酒跌到目前价位已经见底,继续下跌的空间极其有限,投资人不应盲目杀跌.

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