公告日期：2026-02-13

重庆望变电气（集团）股份有限公司

投资者关系活动记录表

特定对象调研 分析师会议

媒体采访 业绩说明会

新闻发布会  路演活动

 现场参观 电话调研

投资者关系

活动类别  其他

调研人员（单位） 诺安基金 国信中数基金 易方达基金 博时基金
国联民生证券 大成基金 华泰资产 平安证券

汇添富基金 嘉实基金 向阳资本 恒睿基金 合众
易晟 华创证券 中银基金 西南证券 渝富集团

调研时间 2026 年 1 月 8 日-2026 年 2 月 3 日

调研地点 华西证券成都策略会、长江证券重庆策略会、线上、
江北嘴

上市公司接待人员 董秘、证券部相关人员
投资者关系活动主 1、2025 年第四季度公司主营业务经营情况？

要内容 答：2025 年第四季度，公司输配电及控制设备业
务总体呈稳定态势；取向硅钢业务在三季度末出
现价格下滑，预计对公司利润有一定影响，但公
司八万吨高端磁性新材料项目高牌号产出占比的提升一定程度上缓解了部分利润压力。具体数据以公告为准。
2、请问公司海外业务的营收占比及同比增速具体是多少？海外订单的毛利率水平与国内业务相比是否更高，汇率波动对海外业务盈利的影响有多大？
答：基于效益最大化原则，公司取向硅钢出口同比约有缩减，变压器出口同比约有增加。根据发展规划，未来三年公司将重点提升海外业务占比。关于汇率风险，公司实时关注汇率变化情况，会结合公司资金需求、外汇需求、汇率趋势等多重因素决定外汇管理；同时公司有外汇套期保值手段可以运用。
3、近期针对变压器板块海外热潮，公司的取向硅钢业务海外订单是否有暴涨体现？
答：公司取向硅钢出口受海外价格、运费、政策等综合因素影响较多，公司实时调整出口策略。据公司国际贸易部在欧美拜访的最新情况反馈，客户订单较同期有增长，后期需要持续关注海外价格和需求。
4、公司输配电及控制设备业务是否有海外新订
单？
答：公司产品订单运用区域已经覆盖南美洲、美国德克萨斯州、阿曼等地，以上订单参与项目均为数据中心项目，公司会持续积极拓展国际市场，后期将持续关注海外优质项目。
5、现目前八万吨高端磁性新材料项目的产出情况？目前，高牌号取向硅钢净利润大概是多少个点?
答：八万吨高端磁性新材料项目已于 2024 年 6月全线投产。截至目前项目生产稳定，满产满销，在技术团队、供应商等各方协同下，高牌号产出占比在 2025 年上半年的基础上有了一定程度地提升，现目前 090/095 为主流牌号，牌号结构显示截止目前，085 及以上牌号产出占比因每月市场需求实时调整投料规划而变化，整体工艺生产水平最高可占约 60%，具体数据以实际产出为准。
6、2026 年取向硅钢的价格展望？
答：历年取向硅钢价格走势看，价格涨跌基本形
成了 3 至 5 年一次波动的规律。2025 年 12 月 10
日宝武宣布取向硅钢从 2026 年 1 月 10 日起基价
上调 100 元/吨，我们认为这 100 元/吨的涨幅是
一个由下跌向上升的拐点，对取向硅钢行业是一个较大的利好。

我们认为在全球电力设备市场热潮、国家十五五在网高损耗电力变压器的大规模升级改造和批量更换、电力变压器能效限定值及能效等级新标准、关于新形势下配电网高质量发展的指导意见以及其他一系列推进“电力装备绿色低碳”的政策基础上，又恰逢能源革命与 AI 算力风口，进一步拉动了输配电设备的需求，加之市场化产能调整基本结束，预计未来一般取向硅钢的市场需求会继续减少，高磁感取向硅钢需求增加，取向硅钢价格在经历市场调整后将逐步趋向稳定。7、公司海外布局新进展？是否有在海外建设工厂的规划？
答：公司输配电及控制设备领域积极推进"一带一路"业务布局，主要依托国家走出去战略，高度关注我们自身客户中如中铁、中交、电建等相关大型央企的海外项目，并积极获取深度参与出口机会；公司取向硅钢材料依托现有区域及客户体系，做大做深服务，扩大市场规模。重大投资战略请以公告为准。
8、海外变压器订单的毛利率与国内相比毛利率
差异？未来毛利率是否稳定……
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