公告日期：2025-02-25

重庆望变电气（集团）股份有限公司

投资者关系活动记录表

特定对象调研 分析师会议

媒体采访 业绩说明会

投资者关系 新闻发布会 路演活动

活动类别 现场参观  电话调研

 其他

调研人员（单位） 长信基金 易方达基金 华夏未来资管 博时基金
平安基金 建信理财 恒昇基金 朱雀基金 深圳红
筹投资 清和泉资本 银华基金 国手安保基金 嘉
实基金 阳光资产 新华资产 国寿养老 宏利基金
友邦资产 人保养老 建信基金

调研时间 2025 年 2 月 11 日—2025 年 2 月 19 日

调研地点 线上、深圳（东吴证券策略会）、北京（西部证券
策略会）

上市公司接待人员 董秘 李代萍、证券部相关人员
投资者关系活动主 1、公司 2024 年全年的主要经营情况如何？

要内容 答：2024 年，公司直面宏观经济疲软、多个募投
项目及自有资金投建项目产能集中释放爬坡、市
场结构化调整、行业竞争日益激烈、经营管理提
质等多重考验，紧紧围绕市场开拓、技术创新、项目建设、经营优化等各项重点事项开展工作。2024 年在面对各项压力下，公司上下一心、齐心协力、攻坚克难，取得了一定的成绩，2024 年公司生产经营、生产整体表现和同行一致，各项年度工作任务基本完成。业绩请以相关公告为准。2、业绩预告显示公司 2024 年利润端下滑，有什么综合原因导致？
答：2024 年公司八万吨高端磁性新材料项目全面投产带来取向硅钢销售量增加，由于取向硅钢销售价格处于低位运行，导致本期取向硅钢毛利率下降带来业绩下降。
3、云变电气在并表后的业绩表现如何？
答：公司接手云变电气以后，全面梳理望变和云变业务、制度等各项制度；整合双方优势资源；特别是在采购管理、绩效管理、用人制度、分配制度等方面进行了全面的优化；管理团队和员工的积极性全面激发；在全体员工的共同努力下云变电气 2024 年全面完成各项经营指标；

望变电气定位云变电气是公司变压器研发、制造、出口基地；产品电压等级覆盖 500KV 及以下，产品在铁路行业具有领先优势，几十年的技
术积淀可以带动望变电气输配电板块业务提档升级。
4、现目前八万吨高端磁性新材料项目的产出情况？
答：八万吨高端磁性新材料项目已于 2024 年 6月全线投产。截至目前项目生产稳定，已达到设计产能，现目前 090/095 为主流牌号，牌号结构显示截止 2024 年第四季度，085 及以上牌号产出占比已近 20%，预期 2025 年牌号产出占比有望持续提升，具体数据以实际产出为准。
5、取向硅钢价格在 2023 - 2024 年的变化趋势及后续价格展望？
答：2023 年 4 月取向硅钢出现降价趋势，6 月开始持续降价。2024 年 4 月开始，价格开始持续缓慢回升，但整体涨幅不算大，未能恢复到 2023年降价前的价格水平。

我们认为随着国家的“双碳”、“变压器能效升级”政策、中国电力变压器能效限定值及能效等级新标准、关于新形势下配电网高质量发展的指导意见以及其他一系列推进“电力装备绿色低碳”的政策发布，我们预计高牌号取向硅钢的价格因节能变压器的需求增加而持稳或上升，一
般取向硅钢的价格因需求稳定而保持相对稳定。6、预计公司八万吨高端磁性新材料项目在 2025年对公司盈利的影响？
答：随着八万吨高端磁性新材料项目牌号结构的提升，高牌号产品会带来较高毛利率；随着牌号结构的持续提升，我们预计毛利率会持续改善。具体业绩以相关公告为准。
7、公司原有的 CGO 生产产线是否有改造计划？
答：公司原有老产线包括 5 万吨 CGO 和 5 万吨
HiB，公司将在八万吨高端磁性新材料项目稳定运行以后，将根据国际国内供需状况对两套装置做综合评估是否技改提档升级，届时以公告为准。
8、基于市场上所了解的取向硅钢未来产能的扩张情况，公司是否考虑收购行业内取向硅钢企业？
答：公司相关重大战略决策请以公司公告为准。9、华菱涟源投产取向硅钢和无取向硅钢项目，是否会影响对公司取向硅钢原料卷的采购？是否存在无法供货……
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