中证智能财讯华正新材（603186）4月22日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入10.3亿元，同比增长20.49%；归母净利润1840.05万元，同比扭亏；扣非净利润1438.46万元，同比增长2169.72%；经营活动产生的现金流量净额为-2.14亿元，上年同期为-6721.8万元；报告期内，华正新材基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为1.26%。

　　以4月21日收盘价计算，华正新材目前市盈率（TTM）约为-42.71倍，市净率（LF）约2.26倍，市销率（TTM）约0.83倍。

　　资料显示，公司主要从事覆铜板及粘结片、复合材料和膜材料等产品的设计、研发、生产及销售。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.26%，同比上升1.32个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.82%，较上年同期上升0.61个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-2.14亿元，同比减少1.47亿元；筹资活动现金流净额1.51亿元，同比减少1.02亿元；投资活动现金流净额9353.69万元，上年同期为-1.04亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司固定资产较上年末减少1.42%，占公司总资产比重下降2.79个百分点；应收款项融资较上年末增加56.7%，占公司总资产比重上升1.91个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加9.51%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；无形资产较上年末减少1.9%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司其他流动负债较上年末增加177.55%，占公司总资产比重上升2.45个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加0.76%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；短期借款较上年末增加10.18%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；应付职工薪酬较上年末减少44.16%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为0.93，速动比率为0.79。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金、易方达益民股票型养老金产品-中国民生银行股份有限公司、易方达战略新兴产业股票型证券投资基金、天津盛隆环保科技有限公司，取代了上年末的赤钥10号私募证券投资基金、朱立锋、河北纵横集团丰南钢铁有限公司、河北中重冷轧材料有限公司。在具体持股比例上，许利民持股有所上升，叶红春、华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。