兰石重装在11月25日披露两项关键资本运作：全资子公司重工公司拟通过公开挂牌方式增资扩股引入不超过5名战略投资者，同时持股5%以上股东华菱湘钢已完成1%股份减持计划。这两项动作在时间上的耦合引发市场关注。

  观察重工公司的增资方案，其增资底价设定为2.993元/股，对应估值2.99亿元。这一价格较其2025年6月30日经审计的净资产2.2亿元溢价35.9%，但考虑到重工公司作为国内压延装备行业龙头，市场占有率超过70%，且是国家级专精特新小巨人企业，该估值水平显得相对审慎。增资完成后，兰石重装持股比例将从100%降至不低于69%，仍保持控股地位，而战略投资者合计持股不超过31%，预计引入资金不超过1.3亿元。

  从财务数据看，重工公司经营稳健。2024年实现营业收入4.09亿元，净利润2873.75万元；2025年上半年营业收入1.89亿元，净利润1671.31万元，盈利能力保持稳定。此次增资扩股将为其带来资本金补充，有利于优化资产负债结构，增强研发投入能力。

  与此同时，华菱湘钢的减持计划已实施完毕，累计减持1306.28万股，占总股本0.99999%，减持价格区间10.12-11.05元/股，总金额1.33亿元。减持后其持股比例降至4.99802%，不再属于持股5%以上股东。这一变动时间点与子公司引战投几乎同步，不免让人思考两者是否存在内在关联。

  从战略层面分析，重工公司引战投符合兰石重装整体发展战略。作为公司工业智能装备板块的核心企业，重工公司在快速锻造液压机组、径向锻造机组等高端装备领域具有技术优势，此次引入战略投资者有望带来技术协同、市场拓展等资源，推动其跨越式发展。

  值得注意的是，就在前一交易日，兰石重装股价因可控核聚变概念受到市场追捧，盘中一度涨停。公司在核能装备领域的布局与重工公司在工业智能装备方面的技术积累形成协同效应，这或许是吸引战略投资者的重要因素。

  然而，本次增资采取公开挂牌方式，最终增资方、增资金额等仍存在不确定性。同时，股东减持与子公司引战投这两项资本运作的叠加效应，需要投资者谨慎评估。在新能源装备行业竞争加剧的背景下，兰石重装能否通过此次子公司股权优化实现预期的发展目标，还有待市场检验。

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