最近我国首批人形机器人技术国家标准正式立项，优必选科技等龙头企业参与标准制定，这意味着距离机器人的大规模商业化应用，再度向前一步。

而目前咱们在机器人，特别是人形机器人的核心部件方面，可以说走在了全球的前列，多家国内核心零部件公司，都和全球顶尖机器人公司有合作。

而机器人核心部件中，减速器部件又是核心。

那么今天就来看看，目前市场上，机器人中，减速器核心部件中的三家代表公司，其优势亮点以及最新财报含金量情况如何。

南方精工，

优势：公司是行业颇具影响力的精密机械制造企业，产品的应用领域也从最初的燃油乘用车、摩托车逐步拓展至新能源车、商用车、工业机器人、减速机、电动涡旋压缩机等多个领域。

亮点：公司的RV减速机用轴承公司2016年就已经通过了浙江双环传动的审核并开始量产，目前的主要客户有浙江双环传动、秦川机床、宁波中大力德、南通振康等。

宁波东力，

优势：公司已经掌握先进的硬齿面齿轮制造技术、高效电机制造技术、模块化减速机集成技术、智能门控等关键技术集群，构筑坚实的技术壁垒。

亮点：公司目前主要生产的是中大型行星减速器。公司拟与重庆大学签署《技术开发(合作)合同》，拟就机器人关节及对构齿轮技术应用开发项目展开合作。

福达股份，

优势：公司是国内发动机锻钢曲轴、汽车离合器主要生产企业之一，是国内精密锻造产品的研发、生产基地之一。

亮点：公司迅速组建专门的技术团队，进行机器人关键零部件产品的研发，并结合现有精密齿轮生产能力，在机器人减速器产品上已获得相应成果。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看这三大机器人减速器核心公司，到底谁的含金量更高，

先看第一个拆解财务关键数据，

销售净利率，即公司每卖100元产品，能够赚多少钱。

三家减速器的净利率均有不同程度的下降。

一季报赚钱能力最强的是南方精工，每100元收入，能够赚49.97元。不过，一季度有三分之二的利润来源于非经常性收入。其次，福达股份，再次宁波东力。

盈利能力：南方精工>福达股份>宁波东力。

第二个拆解财报关键数据，

总资产周转率，即公司总资产的周转速度如何。

南方精工在过去五年的周转速度上升，其余两家公司下降。

一季度周转速度最快的是宁波东力总资产周转了0.14次。其次南方精工。再次福达股份。

营运能力：宁波东力>南方精工>福达股份

第三个拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司当下的财务杠杆多少。

三家公司中，宁波东力的财务杠杆在过去五年下降明显。南方精工和福达股份均有不同程度上升。

财务杠杆：福达股份>宁波东力>南方精工

最后，结合这三家的财务核心数据净资产收益率，来看看到底哪家公司综合经营实力更强，

净资产收益率=净利率*周转率*财务杠杆

净资产收益率最高的是南方精工7.47%。在非经常性收益下，公司一季度的净利率远超其他两家公司。周转速度第二，财务杠杆第三。公司虽未直接涉及人形机器人， 但其减速器供货中大力德、双环传动等人形机器人核心部件龙头。

第二，福达股份2.65%，公司净利率排第二，且相对稳定。资产周转速度略低于其他两家公司，而财务杠杆略高于其他两家公司。亮点在于较高的净利率上，一季度净利润增长100%，且是主营业务增长。公司收购长坂科技，加速布局人形机器人。

第三，宁波东力1.14%，公司净利率最低，但周转速度最高，财务杠杆排第二。公司已有行星减速器产品，且和重大共同研发机器人关节。

大家更看好机器人减速器中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！$南方精工(SZ002553)$  $宁波东力(SZ002164)$