中证智能财讯海通发展（603162）10月18日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入30.09亿元，同比增长16.32%；归母净利润2.53亿元，同比下降38.47%；扣非净利润2.5亿元，同比下降33.23%；经营活动产生的现金流量净额为7.91亿元，同比增长2.84%；报告期内，海通发展基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为5.99%。

　　以10月17日收盘价计算，海通发展目前市盈率（TTM）约为26.56倍，市净率（LF）约2.4倍，市销率（TTM）约2.55倍。

　　资料显示，公司主要从事国内沿海以及国际远洋的干散货运输业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.99%，同比下降4.82个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为5.92%，较上年同期下降3.44个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为7.91亿元，同比增长2.84%；筹资活动现金流净额1.83亿元，同比减少1.89亿元；投资活动现金流净额-10.18亿元，上年同期为-11.56亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司使用权资产较上年末减少4.94%，占公司总资产比重下降2.16个百分点；货币资金较上年末减少8.98%，占公司总资产比重下降2.02个百分点；固定资产较上年末增加19.26%，占公司总资产比重上升1.93个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加61.18%，占公司总资产比重上升1.42个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末增加647.66%，占公司总资产比重上升3.73个百分点；长期应付款合计较上年末增加32.18%，占公司总资产比重上升1.61个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加53.69%，占公司总资产比重上升0.6个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加22.05%，占公司总资产比重上升0.46个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.29，速动比率为1.2。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中国对外经济贸易信托有限公司-外贸信托-重阳目标回报1期证券投资集合资金信托计划、重阳3期证券投资集合资金信托计划、易方达港股通红利灵活配置混合型证券投资基金，取代了二季度末的宁波金风澳赢股权投资有限公司、华泰柏瑞富利灵活配置混合型证券投资基金、平潭雄鹰创业投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，郑玉芳、新华养老通海稳进2号股票型养老金产品-中国银行股份有限公司持股有所上升，福州市金控融资租赁有限公司、平潭麒麟一号航运产业股权投资合伙企业(有限合伙)、王胜、海南九羽投资有限公司、福州市国有企业产业发展基金有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。