突发“变脸”！筹划近半年的重大资产重组一夜告吹，邦基科技股价两日暴跌超15%。就在宣布仍在“积极推进”的第二天，公司突然召开董事会终止收购7家农牧企业股权的计划，市场情绪瞬间逆转。

重组终止：协商未果下的审慎抉择

我观察到，此次重大资产重组自2025年6月启动以来，曾被寄予厚望。邦基科技原计划通过发行股份及支付现金方式，收购Riverstone Farm Pte. Ltd.持有的6家生猪养殖公司100%股权及1家技术咨询公司80%股权，旨在打造“饲料+养殖”一体化产业链。然而，尽管公司已推进尽职调查、审计评估等工作，并多次与交易对方磋商，最终仍未能就交易方案达成一致。为维护股东利益，公司于11月11日召开董事会，决定终止该事项，且独立董事确认此举不损害公司及中小股东权益。

市场反应剧烈，股价由高点回落

值得注意的是，本次重组曾显著提振市场信心。从6月17日至9月中旬，邦基科技股价累计上涨高达81%，反映出投资者对产业链延伸带来的协同效应和盈利增长空间的期待。然而，随着重组戛然终止，预期落空引发抛压。11月10日和11日，公司股价连续重挫，分别下跌8.91%和7.54%，周内累计跌幅达15.78%，最新总市值缩水至36.64亿元。这种“一日之内从推进到终止”的节奏，也引发了市场对信息披露节奏的关注。

我们发现，虽然重组失败带来短期波动，但公司基本面并未发生根本变化。根据三季报数据，2025年前三季度，邦基科技实现营收约41.49亿元，同比增长155.4%；归母净利润达1.06亿元，同比大增148.64%，显示出主业猪饲料业务的强劲增长势头。不过，其过往净利呈梯级下滑的趋势（2021年1.46亿元→2024年0.50亿元）也提示转型压力犹存。

目前信息有限，具体谈判破裂原因尚待进一步披露。公司将召开投资者说明会，并对内幕交易进行自查。后续如何调整战略方向，值得持续关注。