中证智能财讯康惠制药（603139）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1.21亿元，同比下降4.72%；归母净利润亏损1723.93万元，上年同期盈利108.63万元；扣非净利润亏损1841.52万元，上年同期亏损11.91万元；经营活动产生的现金流量净额为-1656.78万元，上年同期为852.1万元；报告期内，康惠制药基本每股收益为-0.17元，加权平均净资产收益率为-1.92%。
以4月28日收盘价计算，康惠制药目前市盈率（TTM）约为-17.51倍，市净率（LF）约2.25倍，市销率（TTM）约3.4倍。
资料显示，公司主要业务覆盖医药制造及医药流通领域，业务涵盖中成药、中药饮片、化药中间体的研发生产销售及生物制品、血液制品、药品及中药材的批发配送等，其中，中成药的研发、生产、销售是公司目前最主要的业务板块。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-1.92%，同比下降2.03个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-1.1%，较上年同期下降1.43个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1656.78万元，同比减少2508.88万元；筹资活动现金流净额2923.25万元，同比增加9801.93万元；投资活动现金流净额-534.55万元，上年同期为1070.74万元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司固定资产较上年末减少1.33%，占公司总资产比重下降1.44个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加205.31%，占公司总资产比重上升1.08个百分点；存货较上年末减少3.37%，占公司总资产比重下降0.5个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加5.78%，占公司总资产比重上升0.5个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末增加23.78%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；长期借款较上年末减少6%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；其他流动负债较上年末增加146.8%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加8.24%，占公司总资产比重上升0.35个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为0.95，速动比率为0.67。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为小叮当信义利趋势一号私募证券投资基金、袁成英、罗辉、高盛公司有限责任公司，取代了上年末的申万里、许润芝、新余瑞达投资有限公司、陈金根。在具体持股比例上，刘保瑶、曹志洪持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 陕西康惠控股有限公司 | 3670.62 | 36.750336 | 不变 |
| 上海赛乐仙企业管理咨询有限公司 | 998.8 | 10 | 不变 |
| 王延岭 | 665 | 6.65799 | 不变 |
| TBP Traditional Medicine Investment Holdings (H.K.) Limited | 480.41 | 4.809872 | 不变 |
| 小叮当信义利趋势一号私募证券投资基金 | 60.24 | 0.603124 | 新进 |
| 刘保瑶 | 60 | 0.600721 | -0.245 |
| 袁成英 | 54.4 | 0.544654 | 新进 |
| 曹志洪 | 53.84 | 0.539002 | -0.462 |
| 罗辉 | 51.63 | 0.51692 | 新进 |
| 高盛公司有限责任公司 | 39.47 | 0.395156 | 新进 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
