经知情人士处确认，超聚变正在筹谋借壳上市。超聚变数字技术有限公司(以下简称“超聚变”)作为全球领先的算力基础设施与算力服务提供商，其上市进程备受市场关注。目前，超聚变处于借壳上市的关键推进阶段，主要背景及进展如下：

1.上市路径选择：借壳

超聚变成立于2021年，由河南国资旗下豫信电子科技集团控股(持股64.93%)。选择借壳上市的核心原因在于：

时间效率：河南国资要求2025年完成国企改革收官任务，借壳上市可在2025年内完成，远快于IPO的2-3年流程；

技术保密：超聚变掌握算力核心技术(如液冷、AI服务器)，借壳可避免IPO审核中对技术披露的严格要求；

估值优势：超聚变2024年营收超400亿元，全球独角兽排名前列(2025年估值约700亿元)，借壳能快速实现资本化，提升估值溢价。

2.潜在壳资源：荣科科技为核心候选

市场普遍认为，荣科科技(300290)是超聚变借壳的最优标的，主要依据包括：

股权关系：荣科科技控股股东为河南信产数创私募股权投资基金(豫信电科旗下)，形成“同一实控人 唯一上市平台”架构，便于资产注入；

业务协同：荣科科技主营智慧医疗、智慧城市，与超聚变的算力业务形成“硬件 服务”互补，可整合资源避免同业竞争；

重组前置动作：豫信电科已委托评估机构对荣科科技可辨认净资产公允价值及商誉进行评估(2025年8月)，这是资产重组的核心前置程序；同时，荣科科技用公积金弥补亏损(2025年9月)，改善财务报表，为重组扫清障碍。

多个招聘网站的信息显示，超聚变近期放出了“财务专家（上市运作）”岗位（目前该岗位已更名）。该岗位信息显示，候选人须具备上市企业财务管理经验，曾直接参与上市公司年报、季报发布及合并财务报表等工作，并熟悉上市公司体系建立及财务系统管理。

另从超聚变内部了解，今年9月，公司再次开启了一轮针对核心员工的大规模配股。

超聚变的前身是华为的X86服务器业务。2021年，美国制裁导致华为X86服务器业务面临困境，华为将该业务剥离并成立超聚变数字技术有限公司，后由河南国资控股。此后，超聚变独立发展，专注于算力基础设施与服务。

独立后，超聚变营收增长迅速，2024年销售收入突破400亿元。根据公司官方披露的信息，超聚变董事长刘宏云在今年年初公开表示，一季度超聚变营收再翻倍，2025全年营业收入目标将达1000亿元。

今年5月，经济观察报引述一名河南省国资委人士称，2025年将是推动超聚变尽快上市的关键节点，这也是深化国资国企改革任务中的关键一环。该名人士认为，2025年是新一轮国资国企改革收官之年，改革任务尤为紧迫，超聚变2025年内上市推动工作也因此变得更加急迫。