2025年11月7日，大牛股合富中国（603122.SH）尾盘直线拉升封死涨停板，截至收盘报15.77元/股，涨幅9.97%，豪取9连板。这一走势发生在公司密集提示非理性炒作风险之后，形成股价狂欢与业绩承压的强烈反差。

　　回顾本轮行情，自10月28日启动涨停潮以来，合富中国股价已连续9个交易日涨停，累计涨幅达136.07%，总市值较行情启动前的26.59亿元激增至62.77亿元。值得关注的是，在股价连续上涨期间，公司已先后披露七则股票交易风险提示公告，反复强调股价严重偏离基本面。

　　11月6日晚，合富中国再度发布股票交易严重异常波动公告，并在公告中直言，公司股票存在市场情绪过热、非理性炒作风险，随时可能出现快速下跌，击鼓传花效应明显。

　　公告显示，11月6日公司股票换手率突增至31.50%，交易显著放量，资金炒作特征突出。公司明确表示，经自查，生产经营活动正常，内外部经营环境和主营业务未发生重大变化，不存在影响股价异常波动的重大事项。

　　公开资料显示，合富中国的主营业务是体外诊断产品集约化业务、医疗产品流通及其它增值服务，下游客户主要为各大医院。

　　与火爆的股价表现形成鲜明对比的是合富中国疲软的业绩。合富中国三季报显示，合富中国前三季度共实现营业收入5.49亿元，同比下降22.80%；归母净利润为亏损1238.62万元，同比下降146.65%。其中第三季度表现进一步疲软，当季营收1.81亿元，同比下降21.27%；归母净利润亏损504.8万元，而上年同期盈利403万元。

　　值得注意的是，业绩下滑并非短期现象。作为2022年2月上市的企业，合富中国上市当年即迎来业绩巅峰，此后净利持续走下坡路，已连续两年业绩下滑。2022至2024年，公司营业收入从12.8亿元逐年降至9.39亿元，归属净利润从8271.97万元缩水至2756.63万元，盈利能力持续弱化。

　　对于业绩下滑的原因，合富中国在最新一期的财报中解释称，受医疗行业政策调整等影响，公司面向医院客户的产品采购单价下调，叠加订单采购量缩减，导致销售收入与利润同步下滑。合富中国在财报中坦言，尽管公司已落地多项费用管控举措，但短期内仍未能完全抵消收入端的下滑影响，短期经营业绩面临不小压力。

　　值得注意的是，当前合富中国的异常交易行为已引起监管机构的高度关注。11月7日盘后，多家券商披露，上海证券交易所已明确指出，“合富中国”等股票的交易情况已构成严重异常波动。后续，交易所将对其异常交易行为从严认定，并视情况从重采取列为重点监控账户、暂停投资者账户交易、限制投资者账户交易等自律管理措施。