中证智能财讯合富中国（603122）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3.68亿元，同比下降23.53%；归母净利润亏损733.82万元，上年同期盈利2252.19万元；扣非净利润亏损699.27万元，上年同期盈利2076.41万元；经营活动产生的现金流量净额为8673.21万元，上年同期为-2339.27万元；报告期内，合富中国基本每股收益为-0.02元，加权平均净资产收益率为-0.63%。

　　以8月25日收盘价计算，合富中国目前市盈率（TTM）约为-1239.04倍，市净率（LF）约2.56倍，市销率（TTM）约3.44倍。

　　资料显示，公司主要从事以体外诊断相关的医疗设备及其耗材为主的国际贸易、售后服务，贸易代理，从事医院信息管理系统的咨询服务以及相关配套服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.63%，同比下降2.54个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.89%，较上年同期下降2.69个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为8673.21万元，同比增加1.1亿元；筹资活动现金流净额-1736.35万元，同比减少1423.6万元；投资活动现金流净额-1.21亿元，上年同期为-1608.44万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少19.4%，占公司总资产比重下降4.33个百分点；其他流动资产较上年末增加597.78%，占公司总资产比重上升3.42个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的2.25%，上年末为0；其他非流动资产较上年末增加141.47%，占公司总资产比重上升2.08个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加62.72%，占公司总资产比重上升7.77个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加233.6%，占公司总资产比重上升3.11个百分点；短期借款较上年末减少29.06%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；应付职工薪酬较上年末减少61.48%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.97亿元，占净资产的17.68%，较上年末减少530.61万元。其中，存货跌价准备为1744.67万元，计提比例为8.15%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.82，速动比率为2.41。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金，取代了一季度末的严青、高盛公司有限责任公司。在具体持股比例上，宋涛、刘超、王琳持股有所上升，確資有限公司、聯方有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。