红蜻蜓刚刚开完2025年第三季度业绩说明会，最让人意外的不是财报数据，而是公司总裁钱帆在抖音直播带货这件事已经成了战略级动作。近50场直播、抖音粉丝突破20万，这位“创二代”掌门人亲自下场，把个人IP做成了品牌年轻化的重要抓手。这波操作，说实话，在传统鞋企里真不多见。

  在这次说明会上，红蜻蜓交出的成绩单不算亮眼但足够扎实：前三季度营收15.05亿元，经营性现金流净额9716万元，连续多个季度为正。要知道，非运动类鞋服消费整体低迷的大环境下，能稳住现金流已经算是一种胜利。财务总监王军也坦承，业绩压力确实大，但公司在主动清理库存、优化供应链、聚焦爆品研发，库存已明显下降，运营效率在提升。

  更值得关注的是转型路径。总裁钱帆明确提出，要把红蜻蜓从一个老国货品牌，重塑为“休闲时尚鞋履生活方式品牌”，口号定为“自然、自由——红蜻蜓”。这个定位试图唤醒品牌原有的情感联想：飞翔、轻盈、自由。而落地方式，除了门店形象升级、产品科技化外，最出圈的就是他本人的抖音直播。卡皮巴拉系列成为爆品，正是通过这种新渠道打出来的。我看了下数据，这种DTC（直达消费者）模式不仅降低了营销成本，还让品牌能快速捕捉用户反馈，复购率和用户粘性都有所改善。

  说实话，作为一个关注消费赛道多年的观察者，我对红蜻蜓这轮转型是有点意外的。很多老牌鞋企还在靠经销商体系苟延残喘，而红蜻蜓已经开始用互联网思维重构品牌认知了。钱帆作为“创二代”，没有躲在幕后，反而亲自站到前台，用个人IP为品牌背书，这种打法既有风险也有想象力。关键在于，它打破了传统品牌与年轻人之间的隔阂——你很难想象一个50岁的老板能在直播间跟Z世代聊得起来，但他做到了。

  此外，公司也在探索多品牌和多品类扩张，方式包括自建、代理或收购，同时通过参投基金来接触新消费、新材料领域的机会。这说明管理层清楚，单一品牌增长有天花板，未来要靠生态布局打开空间。

  当然，挑战依然存在。营收尚未明显反弹，利润压力仍在，市场对老品牌的认知惯性也不是一场直播就能扭转的。但我认为，红蜻蜓至少走对了第一步：不再被动等待复苏，而是主动求变。在这个意义上，它的价值可能不只是一家鞋企，而是一个传统品牌数字化转型的样本。

  今天的股价跌了1.57%，报6.25元，成交额6300多万，市场反应偏冷淡。但我觉得，有些变化需要时间才能被定价。