全球“变压器荒”还在持续发酵，而中国企业正在加速抢滩这场能源变革下的硬核赛道。江苏华辰董事长张孝金一句“明年肯定继续爆单”，道出了行业最真实的写照——订单多到接不完，工人连续数月加班至晚上九、十点，产能已经逼近极限。

  这场席卷全球的变压器短缺，并非短期波动。AI数据中心用电激增、风光新能源大规模并网、储能装机爆发式增长，三大趋势叠加，让电力系统的关键枢纽——变压器成了供应链上的“卡脖子”环节。尤其是风电和光伏，由于发电点分散、输送距离远，需多次升压并网，所需变压器数量远超传统电站。数据显示，截至2024年底，国内新型储能累计装机同比飙升130%，而新能源年均装机增速也保持两位数。需求狂奔，但产能却跟不上节奏。变压器技术门槛高、生产周期长，扩产不仅需要资金，更依赖厂房、设备和人才积累，行业天然存在供给刚性。

  面对这波“泼天富贵”，江苏华辰迅速行动。今年7月，公司发行4.6亿元可转债，投建新能源电力装备智能制造基地，一期项目近日已投产，产能直接翻倍。这不仅是规模扩张，更是产品能级的跃升，为承接高端订单打下基础。目前，中国变压器出口前10个月同比增长约40%，交货周期普遍拉长至一年半到两年，海外部分市场甚至要等两到三年——供需错配之下，窗口期清晰可见。

  说实话，看到这个数据我并不意外。瑞银的判断很明确：2026年行业仍将处于高景气周期。更关键的是，日立能源已将全球电网增长预期从2030年延长至2035年，这意味着这场电力基础设施的超级周期，可能才刚刚开始。而中国企业的机会，不只是卖设备，更是出海建厂、深度绑定当地市场。

  我注意到，张孝金的行程已经排到了西班牙、罗马尼亚，目标是推动海外合作工厂落地。他们不打算简单出口，而是以“资金+技术+设备”输出模式，在欧洲、中东布局生产基地。为什么这么坚决？因为欧美电网设备普遍超期服役，更新需求庞大，且国产主变在欧美售价可达国内的4倍。利润空间足够支撑前期投入。

  在我看来，变压器不像光伏那样容易陷入内卷，它有技术壁垒，扩产也相对有序。江苏华辰这一轮扩产和出海，不是盲目跟风，而是踩准了全球能源转型的脉搏。未来三到五年，谁能掌握海外产能，谁就能真正吃到这轮周期红利。眼下股价或许波动，但产业趋势的含金量，远比短期走势更值得重视。