中证智能财讯江苏华辰（603097）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入14.43亿元，同比增长37.46%；归母净利润7220.38万元，同比增长15.41%；扣非净利润6571.79万元，同比增长13.02%；经营活动产生的现金流量净额为-3799.3万元，上年同期为-6150.17万元；报告期内，江苏华辰基本每股收益为0.4457元，加权平均净资产收益率为6.73%。

　　以10月30日收盘价计算，江苏华辰目前市盈率（TTM）约为43.17倍，市净率（LF）约3.85倍，市销率（TTM）约2.21倍。

　　资料显示，公司主要从事节能型变压器、箱式变电站和智能电气成套设备等输配电及控制设备的研发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为6.73%，同比上升0.22个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.8%，较上年同期下降0.32个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-3799.3万元，同比增加2350.87万元；筹资活动现金流净额2.11亿元，同比增加3679.71万元；投资活动现金流净额-1.69亿元，上年同期为-1.32亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司在建工程合计较上年末增加256.15%，占公司总资产比重上升10.16个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加18.37%，占公司总资产比重下降3.65个百分点；其他非流动资产较上年末减少93.76%，占公司总资产比重下降3.62个百分点；固定资产较上年末增加6.54%，占公司总资产比重下降2.32个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付债券占公司总资产的12.39%，上年末为0；短期借款较上年末减少76.01%，占公司总资产比重下降8.3个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加56.96%，占公司总资产比重上升5.63个百分点；长期借款较上年末减少16.93%，占公司总资产比重下降2.63个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.52，速动比率为1.09。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为邬凌云、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金，取代了二季度末的壹点纳锦冠宏六期私募证券投资基金、壹点纳锦时丰私募证券投资基金。在具体持股比例上，林新持股有所上升，徐州市众之合商务信息服务中心(有限合伙)、徐州市久泰商务信息服务中心(有限合伙)持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。