德力佳（603092）连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计超20%，触发股票交易异常波动。这一现象迅速引发市场关注——这家刚上市不久的风电齿轮箱制造商，正站上资本风口。

  从公开信息来看，此次异动发生于2025年11月18日至20日。公司随后发布公告确认，股价波动期间不存在应披露未披露的重大事项，包括重大资产重组、股权激励或战略引进等。同时强调，目前生产经营一切正常，行业政策与成本结构未出现重大变化。值得注意的是，截至11月20日收盘，德力佳市盈率达56.40，市净率为8.54，显著高于所属“通用设备制造业”42.27的行业平均市盈率和3.26的市净率水平。当日换手率高达37.01%，远超日常水平，显示出短期交易热度明显升温。

  这家公司并非无名之辈。德力佳于2025年11月7日登陆主板，是一家典型的注册制次新股，主营业务聚焦在风电主齿轮箱领域。其产品广泛应用于陆上及海上风电机组，在全球市场占有率达10.36%，排名第三；中国市场占比16.22%，位居第二。更关键的是，公司在技术端持续突破——自主研发的10-12MW级海上齿轮箱已入选国家能源局首台（套）名录，近期还成功下线18MW海上机型并完成全载荷测试，具备量产能力。

  我之所以认为这轮上涨不完全是情绪炒作，是因为背后有扎实的基本面支撑。2025年前三季度，公司实现营收40.59亿元，同比增长66.37%；归母净利润6.30亿元，增长64.96%。这样的增速在制造业中极为罕见。叠加IPO募投项目稳步推进，产能扩张明确，再加上与金风科技、远景能源、明阳智能等头部整机厂深度绑定，以及在新疆与特变电工的战略合作落地，都构成了强有力的逻辑链条。

  当然，我也看到风险点。当前估值已明显高于行业均值，且作为次新股，短期资金博弈激烈，游资参与度高。一旦市场情绪退潮，波动可能加剧。风电本身也受政策节奏和装机周期影响较大。

  但长远看，随着“十五五”期间风电年新增装机预期翻倍，尤其是深远海发展提速，高端齿轮箱需求将大幅释放。德力佳若能持续兑现技术领先与产能落地，成长空间依然可观。眼下这场大涨，更像是市场对一个高景气赛道核心标的的价值重估。只是投资者需清醒：机会属于长期主义者，而非追涨者。