判断基本符合行业与剑桥科技的供需节奏，核心结论如下： - 2026年：光模块整体供不应求，核心瓶颈在上游光芯片、EML、硅光引擎、CW光源等器件，扩产周期12-24个月，远慢于光模块制造端；800G/1.6T紧缺更突出，中低速相对宽松。- 2027-2028年：结构性过剩将至。800G或2027年中先显过剩（需求高峰后扩产集中释放）；1.6T延至2028年（需求规模化更晚，扩产与技术爬坡滞后）；中低速更早宽松（2026年已逐步进入存量替换，2027年过剩更明显）。 关键依据 1.上游瓶颈：2026年光芯片缺口25%-30%，EML激光芯片缺口70%，磷化铟衬底缺口达3倍，制约高端产能释放。2.产品节奏：800G是2026年出货主力，1.6T一季度量产、全年占比约20%；2027年800G需求上修但扩产更快，1.6T需求起量但供给仍紧。3.扩产周期：光模块制造扩产2-3个月，上游核心器件12-24个月，错配导致结构性过剩节奏分化。