$剑桥科技(SH603083)$  

剑桥科技凭借港股募资加持，扩产增速很快且弹性大，但新易盛当前扩产基础更牢、1.6T针对性扩产节奏更稳，短期内在1.6T产能释放上仍占优，长期剑桥科技有追平甚至反超的潜力，具体对比如下：

1. 短期扩产节奏（当下至2026年）：新易盛的扩产更具确定性且产能释放更快。新易盛2025年10月就实现1.6T光模块规模化量产，泰国二期工厂有10 - 20万只/月的1.6T产能，2026年目标交付量达25 - 35万只/月，且匈牙利基地规划50万只/年的1.6T产能，2025年内已形成30%产能利用率；同时其2026年整体光模块产能目标达2000万只，扩产路径清晰且落地性强。而剑桥科技港股募资50%投入扩产，2025年底光模块年化产能达230万只，目标2026年底冲刺500万只，但1.6T产品2026年出货占比仅预计约20%，且要到2026年一季度才大量发货，当前还处于产能爬坡阶段，短期内1.6T产能难以追上新易盛。

2. 长期扩产潜力（2026年三季度-2027年）剑桥科技的扩产弹性更足，有望缩小差距甚至反超。剑桥科技有着嘉善、马来西亚、墨西哥等多地产能矩阵，且光模块产能扩容周期仅2- 3个月，能快速响应市场需求调整产能，后续还可对现有800G产能改造升级为1.6T，叠加港股募资的资金支撑，扩产灵活性极强。而新易盛虽规划了2026年2000万只的产能目标，但目前已进入“高基数、稳增长”阶段，扩产增速大概率逐步放缓，且其3.2T光模块还处于预研阶段，短期难像1.6T这般快速形成规模化产能，这也给了剑桥科技追赶的空间。

综合上述，剑桥科技很有希望成为1.6T光模块的老二位置，目前市值低估太多