今儿个这CPO概念又动了，剑桥科技盘中一度触及涨停，股价冲到117块多，最终涨超7%，成交额快45亿，换手率也干到了14.76%。前两天刚回调了一下，市场还在琢磨是不是热度要退，结果今天资金又杀回来了，源杰科技、德科立、长芯博创这些兄弟也跟着往上走。国信证券那边的研报说，明年全球800G光模块需求可能冲到4000万只，1.6T的也能突破700万只——这个量级可不是闹着玩的，说明大厂那边的AI算力基建还在猛踩油门。

  你看看剑桥这家公司的业务布局，挺有意思。它不光做高速光模块，还覆盖电信宽带、无线小基站、边缘计算这些领域，产品直接打进全球主流运营商和互联网巨头的数据中心。尤其在800G这块，已经实现多款硅光产品量产，LightCounting的报告都点名了，硅光技术在800G以上速率有成本优势，2025年市占率预计能到45%，而剑桥在这条路上早就卡好位了。更关键的是，他们新一代1.6T OSFP模块已经完成原型开发，部分产品进入小批量供货阶段，目标是2026年一季度起量发货——节奏拿捏得挺准。

  这家公司全球研发和制造的布局也有看头。中美日都有研发中心，日本那边跟光芯片供应商挨着办公，沟通效率高；上海、嘉善工厂主攻800G产能爬坡，马来西亚试产400G/800G模块，美国工厂也通过认证具备量产能力。这种多地协同的模式，既避开关税风险，又能贴近客户响应需求，管理团队确实在实处下了功夫。

  资金面上也不简单。最近融资客明显在加码，11月以来连续净买入，光是17号之前就累计超1.4亿，融资余额逼近31亿，占流通市值比例超过10%。而且不止融资盘，机构资金也在往里进，主力资金连续多日净流入，上周宁德时代、英维克、天孚通信和剑桥科技是仅有的四家被机构月内净流入过亿的标的。海外机构调研名单里也有它的身影，说明关注度没掉链子。

  不过话说回来，这轮反弹能不能持续，还得看后续订单落地和产能兑现的情况。毕竟现在整个CPO赛道都不缺故事，缺的是谁能真正把高阶光模块稳定交付、大规模出货。剑桥眼下手里有技术、有客户、有产能规划，但竞争也激烈得很，中际旭创、新易盛这些对手也没闲着。股价炒到百元以上，市盈率一百多倍，市净率十五六倍，估值这块儿已经是按成长性给的溢价了。接下来拼的就是执行力，谁能把图纸变成真金白银的营收，谁才能笑到最后。

  投资路漫漫，愿与大家相伴同行，点赞支持，共同进步！