公告日期：2025-04-29

证券代码：603076 证券简称：乐惠国际
乐惠国际投资者关系活动记录表

☐ 特定对象调研 ☐ 分析师会议

☐ 媒体采访  业绩说明会

投资者关系 ☐ 新闻发布会 ☐ 路演活动

活动类别

☐ 现场参观 ☐ 电话调研

☐ 其他

浙商证券研究所、天治基金管理有限公司、国泰君安资产管
理股份有限公司、北银理财有限责任公司、上海贵源投资、
深圳红石榴投资、上海七曜投资管理合伙企业(有限合伙）、
调研人员单位 西部利得基金管理有限公司、生命人寿保险股份有限公司、
中金资管、上海聚劲投资有限公司、太平基金管理有限公司、
太平洋资产管理有限责任公司、深圳前海乾元资始资产管理
有限公司、三商资产。

调研时间 2025 年 4 月 28 日下午 4 点

调研地点 电话会议

上市公司接待人员 黄粤宁、徐力韬、舒思晨

会议主题

2024 年年报暨 2025 年一季报业绩交流电话会

Q：2024 年公司整体业绩情况如何？

A：2024 年乐惠国际营业收入达 14.9 亿元，同比下降 9.77%。
归母净利润 2110 万元，同比增长 7.16%。2024 年年经营性
投资者关系活动 现金流达 3.34 亿，较 2023 年增长达 5,321.62%。

主要内容介绍 公司装备板块业绩稳定，保持 9,637.88 万元利润且每年稳
定增长；鲜啤板块因工厂、渠道和市场等投入，2024 年度
亏损 7,527.88 万元。鲜啤的销售增长 33.36%，符合预期。
公司 2025 年第一季度收入总额达 2.06 亿元，净利润

893.83 万元，较 2023 年同期提升 160.61%。扣非利润

400.49 万元，较去年同期提升 185.73%。同时 2025 年第一
季度我们同样保持了优秀的经营性现金流，达 1.75 亿元，
较去年同期增长 2494.67%。一季度鲜啤板块 EBITDA 实现盈利 202.02 万元。
Q：2024 年鲜啤板块亏损原因及应对措施？
A：亏损原因包括新建设工厂的固定资产折旧、直营店装修及人员费用等投入大，酒馆建设投入多，资产摊销折旧占比较重。2024 年就已把酒馆转为加盟模式减少投入；同时随着鲜啤销量的增长，预计 2025 年会跨过盈亏平衡，争取鲜啤业务实现盈利我们的策略还是双聚焦策略，坚持聚焦即饮渠道，坚持聚焦酒厂城市所在地的核心市场。
Q：2025 年是否有新的鲜啤营销策略？
A:鲜啤 30 公里是中国啤酒行业精酿鲜啤细分品类的开创者，在我们的引领下，鲜啤已经成为国内啤酒的新发展趋势。目前国内的扎啤市场渗透率远不及欧美日韩，我们判断未来国内扎啤市场会有一个明显的增长势头。
Q：公司现金流好的原因？
A：注重合同质量，放弃质量不好的合同；设备市场话语权逐步增加，合同条款更加有利；同时应收款安排专人盯管，减少应收未收的情况；管理效率提升，尤其是现金回收层面，经营风险大幅降低。
Q：昆明、长春工厂建设进展及已建成工厂产能利用情况？A：昆明和长春工厂今年启动建设，预计 2026 年建成，2027年达到预定可使用状态；宁波工厂产能利用率较高，武汉工厂刚建成利用率较低，长沙厂产能约一半；除了通过销售拉动产能，我们还将做一些高端客户的 ODM 产品代工。
Q：公司装备板块海外市场情况？
A：公司装备产品多数销往亚非拉等一带一路国家，美国销售很少；装备……
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