小谢公开表示支持“投资者请求监管启动关联交易专项调查和德邦京东双网融合成本分摊调查以及督促京东物流早日解决同业竞争”

中小股东要斗赢大股东确实难！大股东持股80%，董事长、总经理、财务负责人以及其他高管独立董事等多人均是自己人，相当于彻底掌控了公司的一切。关联交易大关联交易价格无法受到监督无法确保公平公正，双方双网融合成本分摊无法保证是否公允公平，德邦的资源投入包括车辆、人员等无法确保是否存在为了京东物流服务而存在浪费或投入太多无效资源。

根据公开资料，德邦拥有全网快递员大概5.6万人，三季度8月开始即便提薪也只有两个月，那么我按照3个月计算，每个快递员一个月提薪600，三个月就是1800元，按照6万人计算，整个三季度也仅增加快递员薪酬1.08亿元。而德邦公司三季度同比净利润减少5.1亿元，营收同比负1.37%，二季度营收增长接近11%，也就是所谓的提薪计划带来的效果是营收同比负增长和营收环比增长环比大幅下滑。

公司第三季度显示人工成本增长9.65%到达40.43亿元，查到去年三季度人工成本是36.88亿元，也就是今年人工增长了3.55亿元。远比每个快递员每个月提薪600元计算的三个月总薪酬成本1.08亿元要多很多。这里这里涉及到末端双网融合分摊问题，京东德邦双网融合，很多地区转运中心、车辆运输、末端网点、末端快递员等是合并一起的。叠加查到去年双网合并人工成本是下降4.23%，而今年异常增长9.65%，那么就存在今年三季度末端成本分摊德邦承担了大部分或者全部的可能。

关于营收同比下降和环比增速大幅下降，目前不得而知是什么原因。我推测是京东德邦关联交易部分业务暂时不计入德邦营收。双方关联交易大，京东物流和旗下跨越速递等和德邦又是同业竞争，所以其实只要想做低德邦营收是很容易的。这也是我很希望监管督促京东物流早日解决京东德邦同业竞争的原因。

德邦的高管员工目前都是没有股权激励的，他们的权力也来自大股东京东，德邦股价涨跌或者经营业绩好坏和他们是没有太多关系。叠加三季度进来的总经理和财务负责人，也无法保证他们是否得到京东的暗示把业绩摆烂做差。当然他们都是聪明人，即便没有暗示，看到京东要低价增持和公司要回购，以及看到京东外卖巨额投入，他们也会心领神会知道怎么做。

德邦两次回购都用来注销而不考虑用来股权激励，好处是看到了未来半年或1年私有化概率大，坏处是没办法把高管员工利益和中小股东绑定在一起。

鉴于德邦年营收450亿元，成为了知名快递快运企业里唯一亏损的企业，叠加运输费以及人工成本等总是异常增长。在考虑到和京东的关系。

所以投资者的诉求，要求监管启动双方关联交易专项调查和双方双网融合成本分摊是否公允调查以及要求监管督促京东物流早日解决双方同业竞争，这些投资者请求诉求都是合情合理的。

对于京东和京东物流而言，如果自身没有侵犯德邦中小投资者利益，也应当欣然配合满足投资者请求和监管要求，同时借此机会也正好澄清自己清白。

对于投资者而言如果经过监管的介入和调查，无论最终调查结果如何，投资者总算讨到了一个比较值得信赖的说法，大家的心也算悬了。

我觉得这是一个多方共赢！

$京东物流(02618)$ $德邦股份(SH603056)$