小谢怒怼德邦水军员工：小股东有理有据有逻辑合理的质疑并非是阴谋论，而是股东行使自身的监督权，行使国家赋予他们的权利

首先德邦亏损以及上半年业绩不佳时候，证劵分析师就公开发表研报质疑德邦京东结算价格低，半年度业绩会交流投资者也当众质疑德邦京东物流结算价格低。现在三季度亏损大幅扩大，大家质疑德邦京东关联交易价格低或利益输送，这不是一件很正常的事？

别人质疑你就诋毁中小股东以及分析师是阴谋论，你怎么不反思一下群众为啥质疑？

1.自从京东物流宣布增持和公司宣布回购后，德邦的业绩逆转急剧下降，财务指标不是这个异常就是那个异常。先是一季度亏损，运输费用大幅增长；接着三季度人工成本增速比营收增速高6个点，亏损继续扩大几倍。营收增速还从半年度增长11%下降到负增长，京东德邦关联交易预计2025年85亿元，京东如果想做低营收只需要把部分业务暂时纳入京东物流或者跨越就轻松实现。

你觉是大股东有阴谋能力还是中小股东或者分析师？你觉得玩阴谋的是谁呢？你这是贼喊捉贼知道吗。

2.一季度快递价格战并不激烈，三月末价格战才开始，而且快运价格战比快递延迟，所以一季度德邦并不受到价格战影响。这种情况下德邦亏损0.7亿元，而价格战影响最大的小件快递申通一季度净利润增长24%，圆通也仅下降10%，而同样是快运的安能物流一季度利润增长20%，唯独是德邦一家扭盈转亏，你不觉得很阴谋吗？搞笑的是德邦还是快运龙一，营收是安能物流四倍呢！

3.二季度价格战最激烈，圆通申通业绩下降比一季度最大，德邦的成本比一季度正常些，二季度德邦盈利1.2亿元。三季度行业反内卷，同行业绩都在好转，圆通申通在三季度都实现业绩大幅好转增长。而德邦亏损扩大到3.2亿元，亏损是一季度的5倍。

二季度行业价格战最激烈德邦没亏损反而是三季度行业价格战停止德邦亏损几亿，你觉得合理吗？

4.跨越一年利润15亿，安能物流2025年大概一年利润8亿元，反而是营收最大份额最高的德邦利润亏损几亿，你觉得说得通吗？德邦此前最高利润也才8亿元毛利率7%净利率2%，安能物流2025年上半年净毛利率15%净利率7%

德邦和京东结算价格本身一直以来都低，只是2025年运输成本和人力成本等异常，所以还涉嫌继续动成本，所以直接亏损了。

5.京东和德邦融合，德邦站点负责人反馈末端两网合一房租大幅减少，总员工减少人均派件增加派费减少，中转合并成本也下降，车辆装载提高运输成本也下降。

也就是成本是下降才对，然而德邦成本异常增长，你不觉得很莫名其妙？

6.快递快运是规模效益行业，同行的成本都是下降的，唯独德邦莫名其妙异常。德邦业务单一，也没有什么亏损业务，京东物流还有很多投入的亏损业务，类似于顺丰也有抖音逆向件亏损拖累整体成本和利润。

这种情况下京东物流的成本增长只比营收快1个点，扣除并表德邦的营收，京东物流的成本增长比营收增速还低。这里是不是很大的异常？

7.德邦自上而下都是京东的人，管理层只对权利来源负责，员工包括你也是对谁给你发工资谁给你晋升负责。权力只对权力来源负责！叠加各种异常。

8.德邦京东双方共用中转、人员、车辆以及末端网点等，而德邦自上而下都是京东的人，如何确保结算交易公平成本分摊公平？如何制止不利益输送呢？

9.京东物流增持8亿元股价只涨幅0.3元，还有公司回购最高1.5亿元，这些利好也没推动股价上涨。京东物流一方面表示看好德邦大力增持，一方面又让德邦设置最高15.8元的回购价格，你不觉得很奇怪吗？这里明显是打压股价为目的。

针对上述提出的种种疑点，鉴于京东持股80%一股独大，德邦和京东物流以及跨越又是同业竞争，那么面对德邦的各种异常，投资者合理质疑，举报和投诉到监管，希望监管和舆论帮忙监督请问有何问题？

你倒好帮助阴谋家贼喊捉贼，说投资者阴谋论？

$德邦股份(SH603056)$ $京东物流(02618)$