$常熟汽饰(SH603035)$ 常熟汽饰2025年业绩预测：2025Q4预计归母净利润1.4-1.7亿元，EPS约0.38-0.46元；全年预计归母净利润4.88-5.18亿元，全年EPS约1.32-1.40元（按总股本3.7亿股测算），与机构一致预期1.36元基本吻合。

一、Q4盈利能力核心分析

- 收入端：Q4为传统旺季，叠加特斯拉、小米等新能源客户订单放量，预计单季营收20-22亿元（同比+3%-14%），新能源收入占比持续超50%，但低毛利项目占比偏高，毛利率预计维持**13%-14%**区间。

- 利润端：Q3已实现归母净利润同比+2.07%的拐点，Q4规模效应与费用摊薄显现，预计单季归母净利润1.4-1.7亿元（同比+25%-55%），扣非净利1.2-1.4亿元；非经常性损益（如投资收益）或贡献约0.2亿元，净利率回升至7.0%-7.7%。

- 成本与费用：新工厂产能爬坡进入收尾，单位固定成本下降；研发与海外扩张投入节奏放缓，财务费用环比持平，三费占比稳定在6%左右。

- 现金流与资金面：年末回款改善，经营现金流环比提升，但应收账款高企问题短期难根本缓解，仍压制利润质量 。

二、2025全年EPS测算

- 前三季度归母净利润3.48亿元，EPS0.94元 。

- 叠加Q4预测1.4-1.7亿元，全年归母净利润4.88-5.18亿元。

- 按总股本3.7亿股计算，全年EPS1.32-1.40元，中枢1.36元，与8家机构一致预期一致。

三、关键假设与风险

- 核心假设：新能源订单交付顺利、毛利率不低于13%、无大额减值或异常费用。

- 主要风险：汽车行业需求不及预期、原材料涨价、客户降价压力导致盈利低于预期。

需要我基于不同营收/毛利率情景（乐观/基准/悲观）做一份更细化的EPS敏感性测算，方便你判断波动区间吗？