前两天时间找业内人士讨论了下换股比例到底是怎么定的事情，正好这会闲的没事，就写一写，客观来讲，有三种方法

1、用每股税后利润确定换股比例

假设兼并方公司(A公司)的每股税后利润为4.53元，而目标公司(T公司)的每股税后利润为3.49元。并且两个公司的风险是相同的。根据两者的盈利水平。得出的换股比例是3，49/4.53=0.77。

2、用将来预期的收益确定换股比例

用每股税后利润计算换股比例只有在下列情况下才是合理的，不存在协同效应：两公司有相同的盈利增长速度。

3、用市场价格确定换股比例

如果兼并双方都是上市公司，则问题比较简单。因为公司现有的和未来的盈利、风险、增长率、潜在的协同效应及其他一些因素的影响都体现在公司的股票价格上。因此，只要用双方股票的市场价格之比就可得到换股比例。

我们现在可以看下之前的几家换股公司是怎么操作的，中国南车与中国北车是用市场价格确定换股比例，宝钢股份吸收合并武钢股份也是用市场价格确定换股比例的，大概率这次曙光和海光也会这样操纵，从现在海光信息、中科曙光最新股价分别为136.12元、61.9元，两者股价比值应该为1：0.455，之前也看过相关报道是这样写的。

但不管怎么样，这次的合并是A股史无前例的，也算是利好消息，现在就期望下周开盘之后，不管是曙光还是海光，都能涨起来就行了