近日，喜临门(603008)披露2025年一季报，报告显示，公司一季度营业收入为17.30亿元，同比下降1.76%；归母净利润为7110.00万元，同比下降4.02%；扣非归母净利润为5995.25万元，同比下降19.31%。

　　公开信息显示，喜临门专注于设计、研发、生产和销售以床垫为核心的高品质深睡产品。近年来，在AI技术推动下，智能家居或成为家具行业的新风口。作为国内床垫行业的龙头企业，喜临门从2014年开始布局智能床垫业务，2020年，公司发布第一款智能床垫Smart1，据了解，该款产品运用了空气弹簧、睡姿智适应和AI睡眠数据三大核心技术，可根据每次睡眠数据动态优化睡眠方案。2023年，喜临门还研发推出iSleep AI空气能助眠床垫。

　　不过，从公司目前的盈利状况来看，这些新产品似乎还没有开始发力。回溯过往10年财报数据，喜临门尽管营收年年增长，净利润却如同坐上了“过山车”。年报显示，2024年，喜临门在营收微增0.59%的情况下，归母净利润同比下降24.84%；经营活动产生的现金流量净额7.87亿元，同比下降37.23%。值得注意的是，2020至2023年喜临门归母净利润同比变动幅度分别为-17.61%、78.29%、-57.49%、80.54%。最新公布的2025年一季度报告显示，当季公司甚至陷入营收、利润双降局面。

　　费用端支出攀升也在一定程度上吞噬了喜临门的利润。2024年，喜临门的销售费用、管理费用和财务费用分别为18.70亿元、4.63亿元和3.09亿元，同比分别增长6.35%、9.59%和164.95%。对此，喜临门方面解释称，主要系品牌推广费用及网销费用增长，职工薪酬和办公及折旧费增长，利息支出增长及汇兑损益波动所致。

　　不过，在“三费”节节攀升的同时，喜临门研发投入却是一降再降。年报显示，2024年喜临门研发费用同比减少9.83%至1.62亿元，对此公司解释称是由于研发项目立项及资金执行周期的年度差异性所致。然而来到2025年一季度，喜临门研发费用继续同比减少23.70%。

　　而和业绩一起下滑的，还有二级市场的股价。2023年初，喜临门股价还在30元以上，截至5月7日发稿，该股报15.73元/股，总市值59.62亿元，两年时间里，已然跌去了一半。