公告日期：2017-05-03

北京金隅股份有限公司主体与相关债项

2017 年度跟踪评级报告

大公报SD【2017】091号

主体信用 跟踪评级观点

跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 北京金隅股份有限公司（以下简称“金隅股份”

上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 或“公司”）主要从事建材制造、房地产开发和物业

债项信用 管理等业务。评级结果反映了公司产业链规模优势及

债券 额度 年限 跟踪评 上次评 协同效应得到增强，行业地位及市场占有率进一步提

简称 (亿元) (年) 级结果 级结果

12金隅MTN1 20 5 AAA AA+ 升，雄安新区基建项目推进可促进公司水泥销量提

13金隅MTN001 15 5 AAA AA+ 升，具有品牌、规模和技术优势以及融资能力很强等

14金隅MTN001 20 5 AAA AA+ 有利因素；同时也反映了房地产行业发展存在不确定

14金隅MTN002 15 5 AAA AA+ 性，公司有息债务增幅较大以及与冀东发展集团有限

15金隅MTN001 10 5+N AAA AA+

16金隅01 32 5(3+2) AAA AA+ 责任公司（以下简称“冀东集团”）战略重组后在经

16金隅02 18 7(5+2) AAA AA+ 营管理方面存在一定挑战等不利因素。

16金隅MTN001 20 5+N AAA AA+ 综合分析，大公将公司“12金隅MTN1”、“13金

16金隅MTN002 20 5+N AAA AA+ 隅MTN001”、“14金隅MTN001”、“14金隅MTN002”、

主要财务数据和指标 (人民币亿元) “15金隅 MTN001”、“16 金隅 MTN001”、“16金隅

项目 2016 2015 2014 MTN002”、“2016年公司债券（第一期）（16金隅01、

总资产 2,083.97 1,307.47 1,156.85 16金隅02）”信用等级调整为AAA，主体信用等级调

所有者权益 629.10 421.82 362.47 整为AAA，评级展望维持稳定。

营业收入 477.39 409.25 412.41

利润总额 36.77 31.83 38.03有利因素

经营性净现金流 35.04 -6.53 -61.56 ·随着对冀东集团战略重组的完成，公司各业务板块

资产负债率（%） 69.81 67.74 68.67 纵向一体化产业链规模优势及协同效应得到增强；

债务资本比率（%） 59.66 52.50 52.60 ·重组完成后，公司熟料和水泥产能及产量均得到较

毛利率（%） 23.45 25.41 24.17 大提升，行业地位及市场占有率进一步提升；

总资产报酬率（%） 2.56 3.43 4.33 ·雄安新区基建项目的推进，将可以持续促进公司水

净资产收益率（%） 4.28 4.63 7.47 泥销量的提升；

经营性净现金流利 1.22 -0.27 -2.83 ·公司是京津冀地区主要的新型建筑材料生产商，产

息保障倍数（倍） 品具有一定的品牌、规模和技……
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