11月20日，A股市场早盘高开低走，截至午盘收盘，创业板指跌0.52%，此前一度涨超1.5%。沪深两市半日成交额1.11万亿，较上个交易日放量23亿。全市场超3000只个股下跌。

　　从板块来看，银行板块走强，锂电池产业链表现活跃，百川股份等多股涨停。光刻胶概念延续强势，国风新材2连板。下跌方面，旅游酒店、食品、零售、纺织服装等泛消费方向走弱，水羊股份、南京商旅、益客食品等多股大跌。

　　中国银行、工商银行创新高

　　房地产尾盘拉升

　　银行股集体走强，中国银行股价创历史新高，市值突破2万亿元。工商银行一度涨2%创新高，总市值一度突破2.99万亿元。

　　银河证券指出，三季度银行业绩短期受其他非息收入扰动，但规模稳增仍形成业绩支撑，息差企稳趋势不变，利息净收入进一步改善，中收也呈现持续回暖态势，资产质量平稳，拨备释放对净利增长贡献提升。政策引导银行信贷结构优化、呵护息差，资本市场回暖打开中收增长空间，同时，十五五规划出台推动银行业长期转型，关注政策成效释放、行业变革进展及基本面修复机遇。银行中期分红力度不减，红利价值持续凸显。

　　房地产股尾盘异动拉升，世联行、福星股份、我爱我家涨停，多股集体飙涨。

　　搭上英伟达，A股CPO概念走强

　　A股CPO（共封装光学）概念开盘迎来强势拉升，中富电路涨超10%，腾景科技涨近7%，多股同步跟涨。

　　消息面上，美东时间11月19日，全球AI行业的“风向标”英伟达交出了一份超出市场预期的成绩单。财报显示，截至2025年10月26日，公司第三季度营收达570亿美元，环比增长22%，同比激增62%，大幅超出市场预期。按照美国通用会计准则计算的毛利率维持在73.4%的高位。黄仁勋在财报电话会议上表示：“关于AI泡沫的说法很多，但从我们的角度来看，情况却截然不同。”

　　国盛证券最新研报表示，海外云厂商资本开支再度上修，需求持续旺盛。光模块行业正迎来"量价齐增"发展局面。1.6T光模块零售价格大幅上涨；800G及以下产品需求旺盛且覆盖范围广，降价速度明显减缓，呈现企稳态势。这一现象源于供需两端的多重因素共振：需求侧，全球云厂商资本开支持续上修，算力建设需求旺盛；供给侧，技术迭代加速，头部厂商积极扩产满足增长需求。随着全球算力投资规模不断扩大、技术迭代持续加速，光通信产业链将维持高景气度。

　　小米港股市值跌破万亿港元

　　港股方面，小米集团港股股价一路下探，截至11：43跌幅超过3%，市值跌破万亿港元。

　　港股房地产板块亦表现亮眼，正荣地产涨超10%，绿景中国地产、融创中国涨超9%，贝壳、万科等多股涨幅居前。