$中国银行(SH601988)$  $交通银行(SH601328)$   $邮储银行(SH601658)$  

国有银行增资对银行股后续及收取股息股民的影响如下：

对银行股后续的影响

- 短期估值影响有限，长期有望修复：国有银行增资短期内会因每股收益等指标的摊薄，使估值受到一定压力，但由于此次增资是通过定向增发，认购资金来源于特别国债等，不涉及二级市场资金抽血，对股价冲击较小。从长期看，随着银行资本实力增强，风险抵御能力提升，市场对银行股的信心会逐渐恢复，PB估值有望进一步修复。

- 盈利增长预期提升：增资后银行的资本充足率提高，能够支撑其信贷投放规模的扩张。银行可将更多资金投向普惠、绿色等政策支持领域以及高收益项目，从而增加利息收入和手续费收入等，提升盈利增长的预期，推动银行股的内在价值提升。

- 增强市场信心：国有银行获得增资，向市场传递出国家对银行业的支持以及对经济稳定发展的决心。这会增强投资者对整个银行业的信心，吸引更多资金流入银行板块，有利于银行股价格的稳定和上涨。

对买银行股收取股息股民的影响

- 短期股息率有所摊薄：增资会使银行的股本增加，在利润短期内无法同步大幅增长的情况下，每股股息会相应减少，股息率会有所下降。如建行、中行、交行、邮储2025年A股股息率和H股股息率均有不同程度下降，但降幅均低于1pct。

- 长期股息回报有望稳定或增长：中期来看，增资可支撑银行规模扩张，随着信贷投放增加和盈利提升，银行有更多的利润用于分红，股息有望逐步恢复并实现增长，从而使长期股息率保持稳定。此外，国有银行一般有稳定的分红政策，会努力维持对股东的股息回报。

总体而言，国有银行增资对银行股和收取股息的股民来说，短期有一些小的负面影响，但长期来看是有利的，有助于银行的稳健发展和股东价值的提升。