2025年12月4日，国家原子能机构与法国原子能与替代能源委员会签署第十五个和平利用核能合作议定书，聚焦核基础研究、核聚变技术、海外市场开发等核心方向，为A股核电产业链龙头打开全球化增长空间，以下4家企业凭借技术壁垒与业务契合度，成为本次合作最直接的受益者。

中国核电（601985） 作为国内核电运营绝对龙头，直接承接中法核电合作的商业化落地红利。公司主导的华龙一号技术已实现批量化建设，且深度参与海外核电市场拓展，与法国在第三国核能项目开发上具备协同性。2025年前三季度公司核电上网电量同比增长11.44%，在建及待建机组达19台，随着中法合作推动核电出海加速，公司发电量与营收增长确定性进一步夯实。

东方电气（600875） 是核电设备全产业链龙头，也是本次核聚变技术合作的核心受益方。公司为华龙一号提供超40%的蒸汽发生器等核心设备，同时布局可控核聚变磁体研发，与法国在核设备技术研发层面的合作，将进一步巩固其国产化标杆地位。2025年一季度核电业务营收42.12亿元，毛利率维持25%以上，海外订单拓展叠加技术协同，业绩弹性显著。

保变电气（600550） 凭借核电变压器领域的技术优势，深度绑定中法核能合作链条。公司是国内首个自主研发百万千瓦核电变压器的厂商，曾为ITER计划法国电变压器项目供货，此次合作中核安保、核应急等领域的技术交流，将推动其核电变压器产品在海外市场的渗透率提升。2025年三季度ROE飙升至21.11%，核电业务虽占比尚小，但增长潜力已充分显现。

西部超导（688122） 聚焦核聚变核心材料领域，成为中法聚变技术合作的关键标的。公司是国内唯一量产ITER级铌锡超导线材的企业，年产能2000吨且订单排至2028年，而法国在核聚变磁体系统研发上具备领先优势，双方技术合作将加速公司超导材料的商业化应用。2025年公司超导产品毛利率超45%，深度绑定“中国环流三号”等重大项目，长期增长空间打开。$中国核电(SH601985)$  $东方电气(SH600875)$  $保变电气(SH600550)$