核心链路：卫星制造→星载计算→星间/星地通信→天地算网调度→数据应用，聚焦低轨星座与AI在轨计算。

1. 卫星制造（基础设施）

• 中国卫星（600118）：航天科技旗下龙头，承担“三体计算星座”组网，2025订单预计增200%；

• 天银机电（300342）：恒星敏感器龙头，卡位太空算力卫星感知层。

2. 星载计算（在轨算力）

• 航天电子（600879）：星载计算机市占率超90%，配套激光通信设备；

• 复旦微电（688385）：唯一批量产抗辐射FPGA，支撑星座核心控制；

• 华力创通（300045）：星载计算设备核心供应商。

3. 星间/星地通信（数据传输）

• 普天科技（002544）：参与“三体计算星座”，负责20Gbps+微波通信；

• 光迅科技（002281）：全球唯二量产100Gbps星间激光通信模块；

• 臻镭科技（688270）：卫星通信核心芯片龙头；

• 华力创通（300045）：双模卫星通信基带芯片供应商，参与6G天地一体化标准制定。

4. 天地算网调度（协同算力）

• 中科曙光（603019）：参与算力调度网络建设，提供抗辐射加固服务器；

• 中科星图（688568）：空天数据大模型提升处理效率300%；

• 铜牛信息（300895）：参与北京太空数据中心建设，卡位天基-地基协同核心。

5. 配套支撑（生态保障）

• 鸿远电子（603267）：卫星用MLCC市占率超50%；

• 长盈精密（300115）：提供卫星精密结构件、散热组件；

• 乾照光电（300102）：砷化镓太阳能电池保障星座供电，国际订单增长。

6. 核心总结

• 传导逻辑：终端需求→卫星制造→星载计算→星间/星地通信→天地算网调度→数据应用；

• 核心催化：“三体计算星座”推进、低轨卫星密集发射、星载AI/激光通信技术突破等；

• 风险提示：技术迭代/建设进度不及预期、海外供应链波动、政策落地慢。

注：仅为个人笔记，不构成投资建议。$永辉超市(SH601933)$  $航天发展(SZ000547)$ $合力泰(SZ002217)$