减持与亏损：永辉超市的信任危机永辉超市高管与创始人董事长的接连减持，恰似一面映照企业内部裂痕的镜子，折令人忧心的治理困局。当企业连续四年深陷亏损泥潭、投资者迟迟未见分红之际，这些减持行为已不仅是资本市场的寻常操作，而是演变为一场关乎商业伦理与企业责任的信任危机。内部分歧的阴影在这些减持行动中若隐若现。高管与创始人的选择往往最能反映对企业前景的真实判断，当企业内部核心力量纷纷减持离场，传递给市场的信号不言而喻——连最了解企业的人都在撤退，普通投资者又该如何自处？这种内部信心的瓦解比任何外部质疑都更具破坏力。更令人费解的是“定增与减持并行”的资本迷局。一边通过定向增发引入市场资金，暗示着对企业未来发展的信心与规划；另一边却是内部人士的悄然减持，这种矛盾操作实在罕见。资本运作本应服务于企业发展战略，而非成为内部人士套利的工具，如此行为不禁让人质疑其商业逻辑的一致性。连续四年巨额亏损而未分红的现实，已然让投资者承受了实质性损失。此时高管的减持行为，无疑是在投资者的伤口上撒盐。资本市场建立在信用基石之上，企业家精神的核心正是对投资者信任的珍视。当内部人士在困境中选择套现自保，而非与投资者共渡时艰，这种道义上的亏欠将深刻侵蚀企业的信用根基。永辉超市的案例警示我们，企业的价值不仅体现在财务报表上，更蕴含于其治理伦理与责任担当中。在资本市场的运行中，信任是最珍贵的资产，一旦失去，重建之路将漫长而艰难。@东方财富证券 @证券市场周刊市场号